行业投资评级 - 报告对银行行业的投资评级为“强于大市”，并维持该评级 [2] 核心观点 - 2026年2月金融数据显示，企业端融资是支撑社会融资规模和信贷增长的主要力量 [4][5] - 预计2025年和2026年上市银行整体营收与归母净利润增速或将延续企稳态势，整体风险抵补能力较强 [5][22] - 当前银行板块股息率仍具有吸引力，长线资金持续增配银行板块方向明确，有助于夯实板块估值下限 [5][22] 社会融资规模（社融）分析 - 2月社融新增2.38万亿元，同比多增0.15万亿元 [4][11] - 其中，人民币贷款新增0.85万亿元，同比多增0.2万亿元；政府债净融资1.4万亿元，同比少增0.29万亿元 [4][11] - 截至2月末，社融存量规模451.4万亿元，同比增速为8.2%，增速环比持平 [4][11] 信贷结构分析 - 2月贷款增加0.9万亿元，同比少增0.11万亿元 [4][12] - 截至2月末，金融机构人民币贷款余额277.52万亿元，同比增长6.0%，环比下降0.1% [4][19] - 企业端信贷：2月新增1.49万亿元，同比多增 [4][16] - 短期贷款增加0.6万亿元，同比多增 [4][16] - 中长期贷款增加0.89万亿元，同比多增 [4][16] - 票据融资减少0.04万亿元，同比多减 [4][16] - 居民端信贷：2月减少0.65万亿元，同比多减 [4][16] - 短期贷款减少0.47万亿元，同比多减 [4][16] - 中长期贷款减少0.18万亿元，同比多减 [4][16] 货币供应量（M1、M2）与存款分析 - 2月M2同比增长9%，增速环比持平 [5][21] - 2月M1同比增长5.9%，增速环比回升1个百分点 [5][18][21] - 2月新增人民币存款1.17万亿元，同比少增3.25万亿元 [5][21] - 人民币存款余额同比增速为8.7%，增速环比回落1.2个百分点 [5][21]