报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 从1 - 2月数据看房地产市场整体依然疲弱，基数大幅下降后销售面积降幅边际收窄，持续性有待观察，关注后续政策变化及市场内生动能修复情况[1] 根据相关目录分别进行总结 主要指标累计值及增速情况 - 开发投资完成额9612亿元，2025年12月增速 - 11.1%，2025年11月增速 - 35.8%，2025全年增速 - 30.3%，累计同比 - 17.2%[1] - 房屋新开工面积5084万平米，2025年12月增速 - 23.1%，2025年11月增速 - 19.4%，2025全年增速 - 27.6%，累计同比 - 20.4%[1] - 商品房销售面积9293万平米，2025年12月增速 - 13.5%，2025年11月增速 - 15.6%，2025全年增速 - 17.3%，累计同比 - 8.7%[1] - 房屋施工面积535372万平米，2025年12月增速 - 11.7%，2025年11月增速 - 10.0%[1] - 房屋竣工面积6320万平米，2025年12月增速 - 18.1%，2025年11月增速 - 27.9%，2025全年增速 - 18.3%，累计同比 - 25.5%[1]