银行跨境流动性展望 - 核心观点：短期扰动显现，长期趋势向好 短期美元强势可能抑制跨境资金回流，但长期资本向人民币资产流入的趋势未变，取决于金融基础设施开放速度 [3] - 短期汇率因素：人民币升值节奏预计阶段性缓和 市场风险偏好变化与油价上涨共同驱动美元避险及交易需求提升 [3] - 短期利差因素：中美利差预计维持震荡格局 能源价格上涨对中美央行降息空间形成双向制约 [3] - 短期海外因素：美债面临抛售压力 3月以来美债供给规模再次加速扩张，通胀再度抬头、经济放缓威胁美债信用，加速市场抛售美债避险 [3] - 短期国内因素：长债利率有望向上突破 实体信贷需求正处于恢复趋势中，两会支持性财政政策落地，财政发力支撑内需、出口强势拉动外需，国内长债利率有望向上突破前期震荡区间上沿 [3] - 长期驱动因素：资本流向底层逻辑为安全性驱动 中东动荡持续时间越长，美元货币体系的不稳定性将持续上升，最终将推动资本向人民币资产流入 [3]