报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年3月16日收盘，广州期货交易所铂金主力合约下跌3.49%，报532.80元/克；钯金主力合约下跌4.23%，报398.55元/克 [1] - 铂价因美联储降息预期延后受压制，美伊冲突延续使避险情绪支撑贵金属价格，但原油价格高位抬升通胀预期、延后降息预期，对铂价形成压制，若美伊冲突持续久，美国进入滞胀阶段，铂价弹性将受明显压制，长期看美元指数或走弱利于铂价估值抬升，预计铂价震荡运行 [2] - 钯金供应端不确定性持续，需求端面临结构性压力，长期供需趋松，短期供应扰动仍存，当下主要跟随贵金属板块整体波动，预计钯价震荡运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 铂观点 - 主要逻辑：美伊冲突延续，避险情绪为贵金属价格提供支撑，但原油价格维持高位，使得通胀预期抬升、美联储降息预期延后，进而对铂价形成上方压制；若美伊冲突持续时间较长，能源供给长期受限，美国进入滞胀阶段，预计铂价弹性将受到明显压制；长期来看，特朗普造成的美联储独立性受损和全球政治经济秩序松动，将促使美元指数长期走弱，利于铂价估值抬升，但美伊地缘冲突的持续时间及烈度也对美元和铂价施加了额外影响 [2] - 展望：震荡，能源价格高位促使美国通胀预期抬升、美联储降息预期延后，预计铂价震荡运行 [2] 钯观点 - 主要逻辑：当前钯金供应端不确定性持续，美国对进口自俄罗斯的未锻造钯作出反倾销肯定性初裁，欧洲亦考虑对俄产钯金实施新一轮制裁，供应扰动延续，需求端方面，钯金仍面临结构性压力，综合来看，钯金长期供需趋松，短期供应扰动仍存，但当下主要跟随贵金属板块整体波动 [3] - 展望：震荡，现货紧张程度近期有所缓解，叠加宏观面压制，预计钯价震荡运行 [3] 中信期货商品指数 - 特色指数：商品指数为2624.35，涨幅0.57%；商品20指数为2973.96，涨幅0.65%；工业品指数为2579.71，涨幅0.86% [49] - 板块指数：有色金属指数2026年3月13日今日涨跌幅为 -0.15%，近5日涨跌幅为 +0.44%，近1月涨跌幅为 +0.60%，年初至今涨跌幅为 +1.01% [51]