报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 3月16日股指期货多数下跌，商品涨跌不一且能化领涨；中东地缘局势影响原油、沥青、燃油等期货价格，原油市场供应缺口大，沥青期价宽幅震荡，燃油期价受地缘扰动变化大；同时介绍了宏观新闻及各期货品种的价格、涨跌幅、持仓等情况 [10][17][39] 根据相关目录分别进行总结 期货异动 行情概述 - 3月16日股指期货多数下跌，商品涨跌不一能化领涨；IF涨0.1%，IC跌0.6% [10][12] - 商品期货中沥青、瓶片和丙烯涨幅前三，白银、钯和SCFIS欧线跌幅前三 [11][13] 上涨品种 - 原油：3月16日主力合约涨1.6%至765.5元/桶，中东地缘局势使供应降量且时间不确定，油价波动放大，预计震荡偏强；霍尔木兹海峡通行受阻使海湾国家供应减量，IEA释放储备作用有限，后期供应仍面临挑战 [17][18][20] - 沥青：3月16日主力合约涨10.6%至4464元/吨，地缘扰动强，期价宽幅震荡；美伊冲突使地缘对原料供给预期扰动强，期价跟随原油偏强震荡；供给端炼厂利润恶化产量或降，燃油价格强势或传导；需求端高价抑制需求；库存端同比降幅收窄；估值方面油品端偏低基建端偏高 [22][29] - 燃油：3月16日主力合约涨1.8%至4848元/吨，高硫燃油期价宽幅震荡，核心是地缘扰动变化；供给端地缘局势是价格核心驱动；需求端短期聚焦能源大涨，大涨后发电和进料经济性恶化，中长期被天然气和光伏替代；美伊冲突升级使期价跟随原油上涨，裂解价差达极值后回落 [32][34][35] 中国要闻 宏观新闻 - 3月15日中美经贸团队在法国巴黎开始经贸磋商 [39] - 特朗普称若中国不协助霍尔木兹海峡护航将推迟访华，外交部表示双方就访华事宜保持沟通 [39] - 美国拟宣布组建霍尔木兹海峡“护航联盟” [40] - 特朗普威胁北约盟友协助霍尔木兹海峡通航 [40] - 2月末M2余额349.22万亿元同比增9%，M1余额115.93万亿元同比增5.9%，M0余额15.14万亿元同比增14.1%，前两月净投放现金1.05万亿元 [40] - 1 - 2月规模以上工业增加值同比实际增6.3%，全国固定资产投资同比增1.8%，社会消费品零售总额同比增2.8%，全国房地产开发投资同比降11.1% [40] 中信期货国际化研究系列报告 定期报告 - 中国期货2026年度展望、运行月报、跨境套利策略周报、每日简报、资产配置月报 [46] 专题报告 - 金融：人民币升值原因及展望、2026财政政策展望、2026货币政策展望、人民币汇率偏强原因分析及风险管理 [46] - 商品：菜油菜粕月差策略跟进、地缘局势对航运合约影响、欧盟碳排放关税对钢铁铝业影响、EC合约规则调整解读等 [47] - 新兴行业：碳酸锂需求展望、能源双碳年度展望、全球电力展望、新能源车销量展望、光伏年度展望 [48] - 政策解读：2026政府工作报告学习心得、中央经济工作会议学习体会、政治局会议联合点评、“反内卷”政策对期货价格影响、上海期货交易所国际化新规解读、中国期货对外开放提速 [50] 研究框架 - 中国期货涉及宏观经济、资产配置等多领域；海外期货涉及美国经济等；跨境套利涉及原油等品种；风险管理涉及铁矿石等；还有长期复盘和国别手册 [52] 交易手册 - 合格境外投资者审批流程指南、中国期货合约手册、代码速查表、上海期货交易所国际化新规解读等 [54]