报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前金价整体呈横盘整理态势，美伊战争背景下油价暴涨推升市场通胀预期，也促使市场重新评估美国经济对能源冲击的承受能力 [4] - 美国2025年四季度GDP被大幅下修至0.7%，2026年1月PCE及核心PCE数据同比分别录得2.8%和3.1%，仍显著高于美联储2%政策目标，核心PCE创近一年新高，能源价格上涨或加剧物价上行压力，使美联储对降息节奏保持谨慎，短期贵金属价格难以摆脱区间束缚 [2][4] - 策略建议保持观望，沪金主力合约参考运行区间1050 - 1200元/克，沪银主力合约参考运行区间20000 - 22000元/千克 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情资讯 - 沪金跌0.86%，报1115.40元/克，沪银跌1.88%，报20528.00元/千克；COMEX金涨0.15%，报5009.50美元/盎司，COMEX银涨0.40%，报81.01美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.23%，美元指数报99.82 [2] - 美国2025年四季度GDP被大幅下修至0.7%，2026年1月美国PCE物价指数同比上涨2.8%，核心PCE同比升至3.1%、环比升至0.4%，3月一年期通胀预期稳定在3.4%，长期预期由3.3%小幅回落至3.2% [2] - 特朗普表示伊朗报复范围超预期，暗示可能袭击伊朗哈尔克岛石油设施，警告北约保障霍尔木兹海峡通航安全，给出战事结束时间表；美国财长称对部分船只通过海峡持认可态度，油价可能在几个月内远低于80美元 [3] 金银重点数据汇总 - COMEX黄金持仓量41.40万手，较上期上涨1.02%，库存1008吨，较上期下跌0.48%；LBMA黄金收盘价5044.60美元/盎司，较上期下跌1.67%，成交量35.04万手，较上期上涨20.65%；SHFE黄金持仓量31.17万手，较上期下跌0.43%，沉淀资金557.67亿元，较上期流出1.72% [6] - COMEX白银持仓量11.55万手，较上期上涨1.88%，库存10562吨，较上期下跌0.63%；LBMA白银收盘价83.70美元/盎司，较上期下跌3.83%，成交量122.38万手，较上期上涨34.81%；SHFE白银持仓量47.92万手，较上期下跌0.77%，沉淀资金262.64亿元，较上期下跌3.72% [6] 金银ETF持仓情况 - 黄金方面，iShare美国持有量487.14吨，较上期下跌1.40%；GBS英国、GOLD英国持有量持平；PHAU英国持有量53.83吨，较上期下跌1.00%；SGBS瑞士持有量35.17吨，较上期下跌0.07% [65] - 白银方面，SLV美国收市价73.22美元，较上期上涨0.73%，成交量3639.80万份，较上期下跌21.00%；ETPMAG澳大利亚持有量483.10吨，较上期下跌0.88%；PSLV加拿大、CEF加拿大持有量持平 [65]