报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆类市场近期剧烈波动，美豆及国内两粕期货回调，核心驱动是“风险溢价”回吐，基本面未根本逆转，市场向现实基本面回归，短期波动加剧 [5] - 油脂市场近期强势上行，核心驱动是外部成本支撑与供应收紧预期共振，国内棕榈油价格上涨依赖成本驱动，供需宽松基本面未改变，后市随原油及主产国政策波动 [7] 根据相关目录总结 豆粕（M） - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [5][6] - 核心逻辑是近期豆类市场波动大，美豆及国内两粕期货回调，下跌因“风险溢价”回吐，基本面供需两旺，国内现货市场买涨不买跌，市场向现实基本面回归 [5] 棕榈油（P） - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [7] - 核心逻辑是近期油脂市场上行，核心驱动是外部成本支撑与供应收紧预期共振，国内棕榈油价格上涨依赖成本驱动，供需宽松基本面未改变，后市随原油及主产国政策波动 [7] 豆油（2605） - 短期、中期、日内及观点参考均为震荡偏弱 [6] - 核心逻辑涉及能源属性、美国生物燃料政策、美豆油库存、进口大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存 [6] 棕榈（2605） - 短期、中期、日内及观点参考均为震荡偏弱 [6] - 核心逻辑涉及能源属性、印尼生柴政策预期、成本攀升、国内到港和库存、替代需求 [6]