报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 燃料油基本面受中东供应减少、运费高企、原料原油缺乏等因素支撑，库存减少，价格预计保持高位震荡运行，FU2605在4600 - 4750区间运行，LU2605在5400 - 5550区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 燃料油基本面受中东供应大幅减少、高运费、原料原油缺乏等因素支撑，连续两周无欧洲和俄罗斯燃料油进口 [3] - 新加坡高硫燃料油基差513元/吨，低硫燃料油基差791元/吨，现货升水期货 [3] - 3月11日当周新加坡燃料油库存2449.9万桶，减少125万桶 [3] - 价格在20日线上方，20日线偏上 [3] - 高硫主力持仓空单且空减，低硫主力持仓多单且多减 [3] - 当周新加坡来自中东的燃料油进口量较前一周锐减80.5%至13万吨，基本面继续恶化，供应端支撑价格，燃油价格预计高位震荡 [3] 多空关注 - 利多因素为中东局势动荡、海峡通行不畅 [4] - 利空因素为特朗普政府再现TACO、上游端原油承压受挫 [4] - 行情驱动为供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 期货行情：FU主力合约期货价前值4762，现值4790，涨28，幅度0.59%；LU主力合约期货价前值5607，现值5636，涨29，幅度0.52%；FU基差前值441，现值513，涨71.11，幅度16.11%；LU基差前值1716，现值791，跌925，幅度 - 54% [5] - 现货行情：舟山高硫燃油前值1030.00，现值1035.00，涨5.00，幅度0.49%；舟山低硫燃油前值1507.94，现值1494.52，跌13.42，幅度 - 0.89%；新加坡高硫燃油前值736.65，现值766.09，涨29.44，幅度4.00%；新加坡低硫燃油前值1044.50，现值934.41，跌110.09，幅度 - 10.54%；中东高硫燃油前值646.07，现值678.75，涨32.68，幅度5.06%；新加坡柴油前值1410.27，现值1395.63，跌14.65，幅度 - 1.04% [6] 库存数据 - 2025 - 12 - 31至2026 - 03 - 11期间，新加坡燃料油库存有增有减，2026 - 03 - 11库存为2449.9万桶，较前一周减少125万桶 [8] 价差数据 - 给出高低硫期货价差图 [10]