报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域进行分析，展示经济运行状况与市场动态，为投资者提供决策参考。如1 - 2月主要经济指标回升，国民经济开局良好；商品市场受多种因素影响，价格和供应有变化；股市有不同表现，债市走弱等[1][2][35]。 各目录总结 宏观数据速览 - 2025年12月GDP当季同比4.5%，较上期4.8%和去年同期5.4%下降 [1] - 2026年2月制造业PMI 49.0%，较上期49.2%和去年同期50.2%下降 [1] - 2026年2月非制造业PMI商务活动49.5%，与上期持平，较去年同期50.4%下降 [1] - 2026年2月社会融资规模当月值23855亿元，较上期24926亿元下降，较去年同期22331亿元上升 [1] - 2026年2月M0同比14.1%，较上期10.6%和去年同期9.7%上升 [1] - 2026年2月M1同比5.9%，较上期4.9%和去年同期0.1%上升 [1] - 2026年2月M2同比9.0%，较上期8.0%和去年同期7.0%上升 [1] - 2026年2月金融机构新增人民币贷款当月值9000亿元，较上期3900亿元上升，较去年同期10100亿元下降 [1] - 2026年2月CPI当月同比1.3%，较上期0.7%和去年同期 - 0.7%上升 [1] - 2026年2月PPI当月同比 - 0.9%，较上期 - 2.2%上升，与去年同期持平 [1] - 2026年2月固定资产投资完成额累计同比1.8%，较上期 - 2.6%上升，较去年同期4.1%下降 [1] - 2026年2月社会消费品零售总额累计同比2.8%，较上期4.0%和去年同期4.0%下降 [1] - 2026年2月出口金额当月同比39.60%，较上期5.90%和去年同期 - 3.10%大幅上升 [1] - 2026年2月进口金额当月同比13.80%，较上期1.90%和去年同期1.60%上升 [1] 商品投资参考 综合 - 1 - 2月全国固定资产投资同比增长1.8%，扣除房地产开发投资增长5.2%；规模以上工业增加值同比增长6.3%；服务业生产指数同比增长5.2%；社会消费品零售总额同比增长2.8%；房地产开发投资下降11.1%，新建商品房销售面积下降13.5%，销售额下降20.2%；全国城镇调查失业率平均值5.3% [2] - 多家银行收紧或退出代理上海黄金交易所个人贵金属业务 [2] - 3月16日国内29个商品品种基差为正，38个为负，沪镍、郑棉、铸造铝合金基差最大，沪锡、苹果、沪铜基差最小 [3] - 美贸易代表办公室对包括中国在内60个经济体发起301调查，中美在巴黎磋商，中方敦促美方纠正错误 [3][4] - 摩根士丹利维持美联储6月和9月降息预测，市场下调降息预期 [5] - 印尼考虑对大宗商品征“暴利税” [5] 金属 - 2025年1 - 11月国内精铟价格震荡，12月启动上涨，2026年加速，截至3月中旬均价约4950元，较2025年初翻倍 [6] - 几内亚与矿业公司讨论控制铝土矿供应量 [6] - 巴林铝业关停1、2、3号电解铝生产线，合计产能30.84万吨，占年总产能19% [6] - 霍尔木兹海峡封锁冲击铝产业链，中东电解铝产能削减，铝价中枢或上移 [7] - 3月16日全球最大黄金ETF持仓量减少0.85吨，白银ETF持仓量减少104.23吨 [8] - 3月13日伦敦金属交易所锡、铝、锌、镍、铜库存减少，铅库存增加，铝合金和钴库存持稳 [8] 煤焦钢矿 - 印度JSW钢铁公司获莫桑比克炼焦煤开采项目 [9] - 1 - 2月规上工业原煤产量7.6亿吨，同比下降0.3%；原油产量3573万吨，同比增长1.9%；原油加工量12263万吨，同比增长2.9% [9] 能源化工 - “十五五”规划海上风电累计并网装机规模达1亿千瓦以上，2025年底0.47亿千瓦，2025年新增装机1.2亿千瓦，同比增长51% [10] - 美国袭击伊朗后国际油价先涨后跌 [10] - 霍尔木兹海峡封锁致波斯湾产油国减产，国际油价单周最大涨幅35.63%，七国集团讨论释放石油储备 [11] - 约1.4亿桶伊朗原油滞留海上，海湾地区原油供应缺口每日1000 - 1400万桶 [11] - 特朗普称伊朗在海峡布水雷，美国打击相关区域 [11] - 截至3月15日当周中东地区石油日均出口量较2月均值下降至少60% [11] - 欧盟提议淘汰俄罗斯石油 [11] 农产品 - 浙江印发粮油作物精准施肥提单产行动方案，目标提升化肥利用率和单产 [12] - 2026年棉花进口滑准税加工贸易配额总量30万吨 [12] - 印尼或对棕榈油等大宗商品征额外关税 [13] - 霍尔木兹海峡封锁冲击全球化肥供应链，尿素价格上涨约30%，部分地区面临粮食危机隐忧 [13] 财经新闻汇编 公开市场 - 3月16日央行开展1373亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，单日净投放888亿元 [14] - 3月19日财政部、央行进行2026年中央国库现金管理商业银行定期存款（四期）招投标，操作量700亿元，期限21天 [14] - 3月19日财政部、央行进行2026年中央国库现金管理商业银行定期存款（三期）招投标，操作量1800亿元，期限3个月 [14] 要闻资讯 - 中美在巴黎经贸磋商，形成新共识，将继续保持磋商，建立合作机制 [15][16][19] - 国务院总理李强强调落实经济社会发展工作，抓好重点工作 [16] - 3月16日起上海商业用房购房贷款最低首付款比例调为不低于30% [16] - 国家金融监督管理总局强调化解重点领域风险，提高行业发展能力 [17] - 国家统计局介绍1 - 2月国民经济运行情况 [17] - 南方电网前两月固定资产投资同比增长95.3%，物资供应同比增加57%，一季度计划投资超350亿元 [17] - 1 - 2月全国房地产开发投资9612亿元，同比下降11.1%；新建商品房销售面积9293万平方米，同比下降13.5%；房地产开发企业到位资金13047亿元，同比下降16.5% [18] - 1 - 2月主要经济指标回升，国民经济开局良好 [18] - 1 - 2月固定资产投资（不含农户）52721亿元，同比增长1.8%，民间固定资产投资同比下降2.6% [18] - 1 - 2月规模以上工业增加值同比增长6.3% [19] - 1 - 2月社会消费品零售总额86079亿元，同比增长2.8% [19] - 2月70大中城市10城新建商品住宅价格环比上涨，宜昌、南京、长春涨幅0.3%领跑 [19] - 超百家A股公司披露2025年年报，约八成盈利，AI算力、半导体等新兴产业企业表现亮眼 [20] - 新增建设用地原则上不用于经营性房地产开发，重点用存量资源 [20] - 中美就特朗普访华保持沟通 [20] - 2月以来我国外汇市场运行稳健，交易量和跨境收支有变化 [21] - 2月银行结汇14338亿元人民币，售汇11362亿元人民币 [21] - 多家银行赎回优先股，市场难寻“平替”资产 [22][23] - 3月16日国内商品期市夜盘多数下跌，化工品、能源品、油脂油料、非金属建材下跌，农副产品、黑色系部分上涨 [23] - 蚂蚁集团要约收购耀才证券通过审批，预计3月30日完成交割 [23] - 海上风电规划目标与现状及增长情况，风电板块个股涨幅跑赢上证指数 [24] - 伊朗哈尔克岛处于安全和平状态 [25] - 多家公司有债券赎回、人事变更、股权质押等事件 [25] - 穆迪、惠誉对部分公司进行信用评级调整 [25] 债市综述 - 中国债市走弱，主要利率债收益率上行，国债期货下滑，银行“二永债”收益率上行 [27] - 交易所债券市场部分债券涨跌 [27] - 中证转债指数和万得可转债等权指数下跌，部分转债涨跌居前 [28] - 3月16日货币市场利率涨跌参半 [28] - Shibor短端品种多数下行 [29] - 银行间回购定盘利率多数持平 [29] - 银银间回购定盘利率多数上涨 [29] - 农发行、国开行金融债中标收益率及相关倍数 [29][30] - 美债收益率集体下跌 [30] 汇市速递 - 3月16日在岸人民币对美元收盘上涨33个基点，中间价调贬50个基点 [31] - 纽约尾盘美元指数下跌，非美货币普遍上涨 [31] 研报精粹 - 华泰固收建议对转债谨慎，关注4月底股市转机，围绕能源安全等方向交易 [32] - 华泰固收认为38号文推动土地资源转型，债市调整空间有限，票息优先 [32] - 中信建投指出政府债助力社融增长，预计2026年信贷增速7% - 8% [33] - 兴证固收称股性转债估值回落，转债市场或震荡，不同类型转债有不同风险 [33] 今日提示 - 3月17日251只债券上市 [34] - 3月17日178只债券发行 [34] - 3月17日91只债券缴款 [34] - 3月17日266只债券还本付息 [34] 股票市场要闻 - A股探底回升，上证指数跌0.26%，深证成指涨0.19%，创业板指涨1.41%，成交额2.34万亿元，部分板块表现不同 [35] - 港股强劲反弹，恒指涨1.45%，恒生科技指数涨2.69%，恒生中国企业指数涨1.67%，南向资金净卖出12.5亿港元，腾讯控股获净买入近23亿港元 [35][36]