报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 纯碱基本面偏空，因远兴能源二期开工负荷提升，碱厂产量高位，整体供给预期充裕，下游浮法玻璃、光伏日熔量整体延续下滑趋势，纯碱厂库处于历史同期最高位；基差偏空，期货升水现货；库存偏空，虽全国纯碱厂内库存较前一周减少0.80%，但仍在5年均值上方运行；盘面偏多，价格在20日线上方运行且20日线向上；主力持仓偏空，主力持仓净空且空增；短期预计纯碱震荡运行为主，受成本端提振 [2] - 纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善 [4] 各目录总结 纯碱期货行情 - 主力合约收盘价从前值1277元/吨降至现值1256元/吨，跌幅1.64%；重质纯碱沙河低端价从前值1255元/吨降至现值1230元/吨，跌幅1.99%；主力基差从前值 -22元/吨变为现值 -26元/吨，涨幅18.18% [5] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价1230元/吨，较前一日下跌25元/吨 [11] 纯碱生产利润 - 重质纯碱，华北氨碱法利润 -94.20元/吨，华东联产法利润86元/吨，纯碱生产利润处于历史低位 [14] 纯碱开工率、产能产量 - 纯碱周度行业开工率87% [17] - 纯碱周度产量80.92万吨，其中重质纯碱42.83万吨，产量处于历史高位 [19] 基本面分析——需求 - 纯碱周度产销率为101.92% [22] - 全国浮法玻璃日熔量14.69万吨，开工率71.05% [25] 基本面分析——库存 - 全国纯碱厂内库存193.17万吨，较前一周减少0.80%，库存在5年均值上方运行 [30] 基本面分析——供需平衡表 - 展示了2017 - 2024E年纯碱年度供需平衡表，包含有效产能、产量、开工率、进出口、净进口、表观供应、总需求、供需差、产能增速、产量增速、表观供应增速、总需求增速等数据 [31] 影响因素总结 - 利多因素为下游浮法玻璃冷修较少，产量持稳；美伊冲突提振市场多头情绪 [4] - 利空因素为远兴能源二期产线开工负荷提升，且暂无新增检修预期，预计产量延续高位徘徊；重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱 [4]