报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行短评，分析各品种基本面、供需情况、成本因素及地缘政治影响，给出价格走势预期和投资建议 各品种短评总结 焦炭 - 全国平均吨焦盈利 -3 元/吨，各地盈利有差异，如山西准一级焦平均盈利 22 元/吨等 [2] - 铁水若复产，焦炭基本面健康，价格随成本端焦煤或能源价格波动，地缘冲突持续则强势，缓和则震荡 [2] PTA - 社会库存 385.41 万吨，较上一周期上升 10.84 万吨，产能利用率 76.79%，聚酯综合产能利用率 83.52% [2] - 终端订单不理想，下游抵触，库存累库，成本端是主要变量，短期谨慎交易，中期跟随原油 [2] 螺纹钢 - 3 月 16 日，唐山迁安普方坯出厂含税稳报 2970 元/吨，全国 31 个主要城市 20mm 三级抗震螺纹钢均价 3338 元/吨，较上日跌 1 元/吨 [4] - 3 月开工季，供需环比回升，需求恢复慢，高库存压力仍在，下半月库存或下降，美伊战事抬高成本，短期钢价震荡 [4] 锰硅 - 天津港进口锰矿库存 341.7 万吨，部分矿种有增减变化 [4] - 市场供需宽松，上游库存高，成本传导有阻力，盘面有卖保压力，期价涨至成本线以上有回调风险 [4] 二年期国债 - 2026 年中央国库现金管理商业银行定期存款（三期）操作量 1800 亿元，期限 3 个月 [5] - 国库现金招标利多流动性，经济基本面利空债市，短端债券高位震荡，债市整体三角形震荡收敛，等政策指引 [5] 黄金 - 特朗普表示袭击伊朗石油基础设施仍在选项，希望他国协助保障霍尔木兹海峡航行安全，还称美联储应下调利率 [5] - 中东战火不止，通胀预期走高，打压降息必要性，避险情绪使黄金短期下方空间有限，中期高位震荡 [5] 白银 - 中美在巴黎举行经贸磋商，形成新共识并将继续保持磋商，同意研究建立合作机制 [6] - 中美贸易谈判提升风险偏好，中东战争使油价高涨、通胀走高，打击降息预期，白银上涨动力减弱，后续或向下寻支撑，中期高位震荡等政策明朗 [6] 生猪 - 3 月 16 日，“农产品批发价格 200 指数”为 122.76，较上周五降 0.43 个点，“菜篮子”产品批发价格指数为 124.46，较上周五降 0.52 个点，全国农产品批发市场猪肉平均价格 16.18 元/公斤，较上周五升 0.1%，鸡蛋 7.53 元/公斤，较上周五降 0.4% [6] - 近期猪价低位震荡，养殖端出栏有压力，价格底部震荡后养殖端挺价，二育询价增加，短期止跌企稳，饲料成本抬升支撑价格，中长期期货价格向下空间有限，近月合约破位加速向下，远月合约震荡偏强，等周期反转，关注出栏量及能繁母猪去化程度 [6][7] 棕榈油 - 2026 年 3 月 1 - 15 日，马来西亚棕榈油产量环比减少 5.28%，鲜果串单产减少 2.96%，出油率下降 0.44% [7] - 地缘风险使原油带动棕榈油价格冲高，印尼或增加消费、限制出口，国内现货库存压力大、一口价高、出货不佳，短期高位震荡，下方支撑强，建议短多交易 [7] 豆粕 - 2026 年第 11 周，全国主要油厂大豆库存 548.61 万吨，较上周减 24.06 万吨，减幅 4.20%，同比增 231.81 万吨，增幅 73.17%；豆粕库存 62.73 万吨，较上周减 13.32 万吨，减幅 17.51%，同比减 5.57 万吨，减幅 8.16% [8] - 连粕 05 合约受美豆及海运费影响，下方支撑强，国内油厂开工率恢复，库存回升，下游抵触高价，短期价格震荡偏强，注意回落风险 [8] 原油 - 霍尔木兹海峡 14 日无船只通航，各方采取补救措施，如国际能源署抛储 4 亿桶等 [9] - 补救措施能延缓恐慌，弥补海湾国 2 个月减产损失，核心是海峡通航状态，短期谨慎交易，中期低位偏多思路 [9] 天然橡胶 - 上周中国半钢轮胎样本企业产能利用率 78.73%，环比 +4.20 个百分点，同比 -0.36 个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率 71.80%，环比 +6.42 个百分点，同比 +2.81 个百分点；2026 年 1 月美国进口轮胎 2348 万条，同比增 2.6%，环比增 2.5% [10] - 供应端东南亚停割，原料价格坚挺，云南产区关注胶水定价；库存端社会库存季节性累库，关注到港情况；需求端 3 月轮胎订单充足但分化，原材料采购量少，关注出口影响，保持震荡思路 [10][11] 铝 - 巴林铝业因霍尔木兹海峡运输停滞，启动三条生产线停产，占年产 160 万吨总产能的 19% [11] - 海峡停运影响中东氧化铝进口，若封锁时间长，地区冶炼厂面临原料短缺，海外供应收缩预期强化，中东局势使地缘溢价主导，短期铝波动性加大 [11] 铅 - 3 月 6 - 12 日，河南省原生铅周产量 3.06 万吨（环比 +3.73%），湖南省 0.61 万吨（环比 +7.02%），江西省 0.35 万吨（环比 -2.78%） [12] - 原生铅供应区域分化，整体开工率高位，供应端冶炼利润尚可，产量回升，需求端下游消化库存不及预期，铅锭库存高位压制价格，短期铅价承压 [12] 镍 - 3 月 16 日中国电建子公司签订印尼 TMS 镍矿开采项目施工总承包合同，金额约 54.56 亿元，工期 60 个月 [12] - 合同短期内对市场供应无实质影响，供应端印尼 RKAB 配额收紧，四家镍厂停产，供应收缩预期强化，需求端旺季预期未兑现，现货成交一般，社会库存高位压制镍价，短期镍价震荡 [12] PVC - 华东 SG - 5 型 PVC 5770 元/吨，环比上日 +100 元/吨，周产能利用率 81.35%，环比 +0.24%，社会库存 140.72 万吨，环比增加 0.24%，全国电石法 PVC 生产企业平均毛利 267 元/吨，全国乙烯法 PVC 生产企业平均毛利 -235 元/吨，国内 PVC 管材样本企业开工 33%，较上期上升 19.4 个百分点 [13] - 短期上游企业检修少，供应充裕，下游开工提升，需求旺季来临，库存或下降，乙烯法装置开工负荷调整预期兑现，电石法供应充足，市场抵触高价，山东市场价高位运行，交投僵持，短期价格震荡偏弱 [13] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价 2850 元/吨，上升 25 元/吨，中国甲醇港口样本库存 131.28 万吨，周下降 13.07 万吨，甲醇样本生产企业库存 52.31 万吨，周降 2.93 万吨，样本企业订单待发 26.53 万吨，周降 2.98 万吨，国内甲醇周产能利用率 90.15%，环比 -0.16%，下游总产能利用率 70.36%，周上升 0.89% [13] - 国内甲醇开工高位，下游复工，需求阶段性回升，本周港口预期进口下降，库存去库，内地市场偏弱，企业竞拍成交一般，港口基差持稳偏弱，商谈成交一般，短期震荡略偏弱 [13][14] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价 1259 元/吨，环比上日 -2 元/吨，纯碱周度产量 80.92 万吨，环比 0.27%，纯碱厂家总库存 193.17 万吨，环比下降 0.8%，浮法玻璃开工率 71.05%，周度 +0.24 个百分点，全国浮法玻璃均价 1159 元/吨，环比上日 +2 元/吨，全国浮法玻璃样本企业总库存 7584.9 万重箱，环比 -4.76% [14] - 浮法玻璃开工较稳，库存下降，华东市场窄幅整理，下游订单偏弱，操作刚需，国内纯碱市场稳中震荡，成交气氛一般，产量高位，企业检修少，下游需求一般，按需补库，企业库存和供应高位，价格短期震荡偏弱 [14]