报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金受地缘政治冲突影响，白银需关注流动性收缩，铜因美元回调价格获支撑，锌震荡偏弱，铅因库存增加价格承压，锡震荡调整，铝区间震荡，氧化铝关注矿端扰动，铸造铝合金跟随电解铝，镍冶炼累库与宏观情绪共振但矿端紧缺托底，不锈钢基本面与宏观施压但有现实成本支撑 [2] 各品种总结 黄金 - 沪金2602昨日收盘价1,153.06，日涨幅 -2.45%，夜盘收盘价1144.20，夜盘涨幅 -0.22%；Comex黄金2602昨日收盘价5151.60，日涨幅1.02%；伦敦金现货昨日收盘价5120.54，日涨幅0.63% [5] - 黄金T+D对AU2602价差为 -0.11，与前日持平；黄金T+D对伦敦金的价差为783.47，较前日增加730.27 [5] - 黄金趋势强度为0 [9] 白银 - 沪银2602昨日收盘价21854，日涨幅0.86%，夜盘收盘价21546.00，夜盘涨幅1.53%；Comex白银2602昨日收盘价83.765，日涨幅1.78%；伦敦银现货昨日收盘价83.540，日涨幅1.86% [5] - 白银T+D对AG2602价差为218，较前日减少261；白银T+D对伦敦银的价差为584，较前日减少293 [5] - 白银趋势强度为0 [9] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价99,720，日涨幅 -0.59%，夜盘收盘价100190，夜盘涨幅0.47%；伦铜3M电子盘昨日收盘价12,919，日涨幅1.44% [10] - 沪铜指数昨日成交293,021，较前日增加109,826，持仓597,232，较前日增加17,776；伦铜3M电子盘昨日成交19,728，较前日减少2,910，持仓302,000，较前日减少5,166 [10] - 沪铜期货库存322,998，较前日增加7,935；伦铜期货库存311,600，较前日减少225，注销仓单比13.58%，较前日减少0.25% [10] - 铜趋势强度为0 [12] 锌 - 沪锌主力收盘价23905，较前日下跌0.97%；伦锌3M电子盘收盘价3293.5，较前日下跌0.63% [13] - 沪锌主力成交量108986，较前日增加23045；伦锌成交量7056，较前日减少2005 [13] - 沪锌主力持仓量77317，较前日增加2126；伦锌持仓量218353，较前日增加2947 [13] - 锌趋势强度为 -1 [16] 铅 - 沪铅主力收盘价16315，较前日下跌1.45%；伦铅3M电子盘收盘价1903，较前日下跌1.68% [17] - 沪铅主力成交量74012，较前日增加28081；伦铅成交量7361，较前日增加3259 [17] - 沪铅主力持仓量66049，较前日增加2368；伦铅持仓量187417，较前日增加11906 [17] - 铅趋势强度为0 [18] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价373,360，日涨幅 -3.18%，夜盘收盘价381,840，夜盘涨幅2.43%；伦锡3M电子盘昨日收盘价47,810，日涨幅 -0.97% [21] - 沪锡主力合约昨日成交239,145，较前日增加11,405，持仓33,035，较前日减少2,351；伦锡3M电子盘昨日成交620，较前日减少145，持仓23,422，较前日增加46 [21] - 沪锡期货库存11,995，较前日减少278；伦锡期货库存8,715，较前日减少60，注销仓单比6.57%，较前日减少0.38% [21] - 锡趋势强度为0 [22] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价25170，较T - 1增加210；LME铝3M收盘价3392，较T - 1减少47 [24] - 沪氧化铝主力合约收盘价2965，较T - 1增加9 [24] - 铝合金主力合约收盘价23830，较T - 1增加175 [24] - 铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为1，铝合金趋势强度为0 [25] 镍、不锈钢 - 沪镍主力收盘价136,400，较T - 1减少530；不锈钢主力收盘价14,120，较T - 1减少70 [26] - 沪镍主力成交量350,916，较T - 1减少52,020；不锈钢主力成交量242,978，较T - 1增加59,058 [26] - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0 [33] 宏观及行业新闻 - 霍尔木兹海峡受阻缓解，美股美债齐升，标普500、纳指涨超1%，美油下挫5%，以太坊大涨10% [5] - 特朗普暗示袭击哈尔克岛石油设施；美国盟友对霍尔木兹海峡联合护航计划反应冷淡 [7] - 阿联酋重要石油枢纽部分恢复运营，稍早富查伊拉再遭袭击、导致石油装卸全面暂停 [8] - 美国财长贝森特称几个月后油价将远低于80美元 [9] - 特朗普政府请求法官重新考虑撤销对鲍威尔传票的决定 [9] - 美国SEC准备提出新规，取消上市公司必须按季度披露业绩的要求，改为每年两次 [9] - 中美在法国巴黎举行经贸磋商，考虑建立促进双边贸易投资合作的工作机制 [9] - 蒙古正寻求就矿业巨头力拓旗下价值180亿美元的奥尤陶勒盖铜矿的"不公平"商业条款进行重新谈判 [10] - 赞比亚矿业部长表示该国正积极吸引全球投资者，目标是到2031年将铜产量提高两倍以上，达到300万吨 [12] - 力拓集团因3月12日工人死亡事故暂停其位于美国犹他州的肯尼科特铜矿运营 [12] - 伦敦金属交易所交易一度中断两小时，铝锌等金属受影响，交易恢复后市场价格未明显波动 [16] - 印尼拟对大宗商品征收"暴利税"，赤字红线面临油价考验 [25] - 印尼镍矿商协会透露能源和矿产资源部将于2026年初修订镍矿商品的基准价格公式 [26] - 索尔威投资集团计划在几个月内重启其在危地马拉的镍矿业务 [27] - 2月10日能源和矿产资源部发布2026年镍工作计划和成本预算，批准的镍矿生产配额在2.6亿吨到2.7亿吨之间 [28][29] - 2月12日菲律宾矿商称对印尼镍矿石出口量可能翻倍 [30] - 2月18日印尼中苏拉威西省莫罗瓦利工业园内一处尾矿区域发生山体滑坡，涉事区域运营已暂停 [30] - 2月17日Sherritt International Corporation因古巴燃料供应受限缩减其位于古巴莫阿的合资企业运营规模 [30] - PT Weda Bay Nickel收到印尼当局初步通知，可提交年度生产和销售（内部和外部）量为1200万吨的工作计划和预算，配额较2025年削减70% [29][31] - 印尼森林区域管理工作组对北马鲁古省的四家镍矿开采公司实施制裁 [31] - 印尼能源和矿产资源部预估2026年镍矿产量约为2.09亿吨，还包括54万吨镍铁和9.2万吨冰镍 [31] - 印尼镍矿商协会称2026年工作计划和预算的修订预计或在7月获得批准，修订后的RKAB可能将镍产量配额增加至多30% [32]