报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应总体压力强势，国内需求复苏不畅，PVC2605预计在5755 - 5943区间震荡 [10][13] - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好；利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位、消耗缓慢，内外需疲弱 [12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2026年2月PVC产量198.5126万吨，环比减少7.60%，本周样本企业产能利用率81.35%，环比持平，电石法企业产量环比增加2.77%，乙烯法企业产量环比减少5.60%，本周供给压力增加，下周预计检修减少、排产增加 [8] - 需求端下游整体开工率39.33%，环比增加0.489个百分点，多数下游开工率低于历史平均水平，船运费用看跌，国内PVC出口价格不占优势，当前需求或持续低迷 [9] - 成本端电石法利润扭亏为盈且环比增加67.30%，高于历史平均水平；乙烯法利润亏损环比减少16.00%，低于历史平均水平；双吨价差利润环比增加4.30%，高于历史平均水平，排产或将增加 [9] - 基差方面，3月16日华东SG - 5价为5760元/吨，05合约基差为1元/吨，现货升水期货，呈中性 [10] - 库存方面，厂内库存、电石法厂库、乙烯法厂库、社会库存环比均减少，生产企业在库库存天数环比减少16.88%，呈中性 [10] - 盘面MA20向上，05合约期价收于MA20上方，呈偏多 [10] - 主力持仓净空，空增，呈偏空 [10] PVC行情概览 - 昨日大商所注册仓单数量72764，较前值减少876；华东SG - 5现货基准价5850，较前值上涨90，涨幅1.56%；部分期货合约收盘价有不同程度涨跌 [14] - 部分月间价差有变化，如5 - 9价差现值为0，较前值上涨18；基差方面，不同合约基差有不同表现 [14] - 周度数据显示，企业、电石法厂、乙烯法厂、社会库存环比均减少，库存可产天数环比减少16.88%；下游开工率多数环比增加；利润方面，电石法利润扭亏为盈，乙烯法利润亏损减少；国内出口价差环比增加7.14%；成本方面，电石法、乙烯法成本环比增加；产能利用率方面，PVC整体产能利用率环比增加0.30%，电石法产能利用率环比增加2.83%，乙烯法产能利用率环比减少5.61%；产量方面，电石法产量环比增加2.77%，乙烯法产量环比减少5.60%，检修减损量环比减少23.50% [18] PVC期货行情 - 展示了PVC期货基差走势、主力合约走势、成交量、持仓量等图表，涉及2022 - 2026年不同时间段 [21][24][27] PVC基本面 - 电石法相关 - 兰炭方面，展示了兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度库存、日均产量等数据的历史走势 [30] - 电石方面，展示了陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量等数据的历史走势 [33] - 液氯和原盐方面，展示了液氯价格、产量，原盐价格、月度产量等数据的历史走势 [35] - 烧碱方面，展示了32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量、表观消费量、山东氯碱成本利润、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存等数据的历史走势 [37][40] - PVC供给走势 - 展示了电石法、乙烯法周度产能利用率，电石法、乙烯法利润，PVC日度产量、周度检修量、周度产能利用率、周度样本企业PVC产量等数据的历史走势 [41][43] - 需求走势 - 展示了PVC日度贸易商销量、产销率、表观消费量、下游平均开工率、型材开工率、管材开工率、薄膜开工率、糊树脂开工率、糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量等数据的历史走势 [46][49][50] - 展示了房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、房屋新开工面积、商品房销售面积、房屋竣工面积等数据的历史走势 [53] - 展示了社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比等数据的历史走势 [55] - 库存 - 展示了交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等数据的历史走势 [57] - 乙烯法 - 展示了氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差等数据的历史走势 [59] - 供需平衡表 - 展示了2025 - 2026年各月PVC出口、需求、社库、厂库、产量、进口、供需差值等数据 [61]