报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对玻璃、铁矿石、螺纹钢、纯碱、硅铁和锰硅六种黑色期权进行分析 提供各期权标的期货市场数据、期权因子数据 并给出行情解读与策略建议 根据相关目录分别进行总结 玻璃期权（FG） - 标的期货市场：FG605合约昨日收盘价1102元 较前日下跌31元 跌幅2.73% 成交量1326130手 增加52552手 持仓量980173手 减少2174手[4][7] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量218839手 减少32767手 持仓量259922手 增加17692手 成交量PCR为0.43 增加0.1 持仓量PCR为0.66 减少0.05[5] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约EG602 平值行权价1100 压力位1660 支撑位1000 加权隐波率52.56% 减少2.29% 年平均隐波率37.62% HISV20为25.38%[6] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.3762上方波动 持仓量PCR收报0.6642 位于近一年来的95.92%水位[7] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略构建做空波动率的卖出看涨 + 看跌期权组合策略 如S_FG2603P1020和S_FG2603C1140[8] 铁矿石期权（I） - 标的期货市场：i2605合约昨日收盘价809元 较前日下跌6元 跌幅0.73% 成交量320029手 减少130564手 持仓量458852手 减少12644手[16][19] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量189576手 减少61550手 持仓量205738手 增加15639手 成交量PCR为0.76 增加0.2 持仓量PCR为0.87[17] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约i2605 平值行权价810 压力位900 支撑位700 加权隐波率39.97% 增加5.64% 年平均隐波率22.82% HISV20为15.46%[18] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2282上方波动 持仓量PCR收报0.8717 位于近一年来的4.90%水位[19] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略 如B_I2605C780和S_I2605C830；波动性策略无[20] 螺纹钢期权（RB） - 标的期货市场：rb2605合约昨日收盘价3140元 较前日下跌1元 跌幅0.03% 成交量735893手 减少183915手 持仓量1574060手 减少52715手[29][32] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量68745手 减少23610手 持仓量225701手 增加9318手 成交量PCR为0.32 增加0.02 持仓量PCR为0.52 减少0.02[30] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约rb2605 平值行权价3150 压力位3550 支撑位3000 加权隐波率20.79% 减少0.45% 年平均隐波率17.20% HISV20为9.03%[31] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1720上方波动 持仓量PCR收报0.5152 位于近一年来的37.14%水位[32] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖出席空头的看涨 + 看跌期权组合策略 如S_RB2605P2950和S_RB2605C3150[33] 纯碱期权（SA） - 标的期货市场：SA605合约昨日收盘价1256元 较前日下跌21元 跌幅1.64% 成交量1156520手 减少72手 持仓量967663手 减少6183手[44] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量215882手 减少23774手 持仓量283822手 增加14516手 成交量PCR为0.38 增加0.09 持仓量PCR为0.38 减少0.02[42] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约SA605 平值行权价1260 压力位1740 支撑位1100 加权隐波率46.83% 减少1.37% 年平均隐波率32.29% HISV20为24.34%[43] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.3229上方波动 持仓量PCR收报0.377 位于近一年来的78.78%水位[44] - 策略建议：方向性策略无；波动性策略构建做空波动率组合策略 如S_SA2605P1140和S_SA2605C1300[45] 硅铁期权（SF） - 标的期货市场：SF605合约昨日收盘价5872元 较前日下跌72元 跌幅1.21% 成交量118885手 减少10211手 持仓量172137手 减少1006手[57] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量11919手 减少2289手 持仓量22696手 增加189手 成交量PCR为0.61 增加0.12 持仓量PCR为0.77 增加0.06[55] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约SE602 平值行权价5900 压力位6500 支撑位5500 加权隐波率24.74% 减少1.51% 年平均隐波率22.49% HISV20为14.26%[56] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2249上方波动 持仓量PCR收报0.7682 位于近一年来的64.49%水位[57] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略不建议以卖方为主的策略[58] 锰硅期权（SM） - 标的期货市场：SM605合约昨日收盘价6162元 较前日下跌48元 跌幅0.77% 成交量151573手 减少54491手 持仓量364751手 减少968手[67][70] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量24654手 减少16279手 持仓量66649手 增加897手 成交量PCR为0.5 增加0.26 持仓量PCR为0.49 增加0.04[68] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约SM605 平值行权价6200 压力位6500 支撑位5900 加权隐波率27.18% 减少3.58% 年平均隐波率22.29% HISV20为13.53%[69] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2229上方波动 持仓量PCR收报0.492 位于近一年来的26.94%水位[70] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略因地缘政治风险较大 不建议以卖方为主的策略[71]