报告行业投资评级 - 铂钯维持看多基调 [4] 报告的核心观点 - 铂钯长期核心逻辑未改但短期受技术性回调、美联储人事变动等扰动震荡加剧 前期反弹空间基本回吐 尚未收复年初高位 核心扰动为特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席 其政策立场偏鸽但不及预期 提名宣布后美元短线走强拖累铂钯 且提名需参议院确认 进程及后续政策独立性仍存不确定性 短期货币政策预期博弈持续 [4] - 宏观上 鲍威尔司法调查仍动摇美元信用 全球央行购金潮延续 去美元化下铂钯储备价值凸显 格陵兰岛地缘风险反复 为价格提供阶段性托底 美联储6月降息预期未变 长期宽松环境仍具支撑 [4] - 产业端 铂供需缺口明确 氢能需求激增叠加南非产能约束 支撑强劲 钯供应刚性 混动需求与严苛排放政策托举需求 现货紧平衡 [4] - 短期扰动不改变长期看多逻辑 需警惕提名进程、外盘回调等阶段性风险 [4] 期货市场 - 2026年3月17日 铂期货pt2606、pt2608、pt2610现价分别为532.80、529.45、525.95 较前收盘价分别涨跌-19.25、-21.10、-24.75 涨跌幅分别为-3.49%、-3.83%、-4.49% 持仓量均为12856 成交量分别为6410、177、25 现货升贴水分别为-4.15、-0.8、2.7 [1] - 2026年3月17日 钯期货pd2606、pd2608、pd2610现价分别为398.55、397.60、393.80 较前收盘价分别涨跌-17.60、-14.50、-19.45 涨跌幅分别为-4.23%、-3.52%、-4.71% 持仓量均为4361 成交量分别为3041、86、104 现货升贴水分别为-8.55、-7.6、-3.8 [1] 现货市场 - 2026年3月17日 上海铂前收盘价528.65 涨跌-12.70 涨跌幅-0.023% 伦敦铂前收盘价2118.00 涨跌41.00 涨跌幅0.020% 周大福铂前收盘价798.00 涨跌-51.00 涨跌幅-0.060% 老凤祥铂前收盘价960.00 涨跌0.00 涨跌幅0.000% 中国钯前收盘价390.00 涨跌-10.00 涨跌幅-0.025% 俄罗斯钯前收盘价4200.66 涨跌-34.56 涨跌幅-0.008% [1] - 2026年3月17日 铂/钯现值1.36 前值1.35 上海铂/伦敦铂现值1.08 前值0.26 pt2608 - pt2606现值-3.35 前值-3.45 pt2610 - pt2606现值-6.85 前值-6.40 中国钯/俄罗斯钯现值1.01 前值3.15 pd2608 - pd2606现值-0.95 前值4.00 [1] 库存 - 2026年3月17日 铂NYMEX库存量现值582440.79盎司 前值582440.79盎司 增减0.0 注册仓单现值313567.94盎司 前值313567.94盎司 增减0.0 金交所成交额现值19668.18万元 前值2936.74万元 增减16731.4 成交量现值372.00千克 前值54.00千克 增减318.0 [1] - 2026年3月17日 钯NYMEX库存量现值200716.01盎司 前值200716.01盎司 增减0.0 注册仓单现值164229.68盎司 前值164229.68盎司 增减0.0 [1] 相关衍生品 - 2026年3月17日 美元指数现值99.80 前值100.50 增减-0.70 标准普尔指数现值6699.38 前值6632.19 增减67.19 美债收益现值4.23 前值4.28 增减-0.05 纳斯达克指数现值22374.18 前值22105.36 增减268.82 道琼斯指数现值46946.41 前值46558.47 增减387.94 美元兑人民币现值6.91 前值6.90 增减0.00 [1] - 2026年3月17日 沪金2604现值1118.34 前收盘价1133.00 增减-14.66 沪金2606现值1121.50 前收盘价1135.90 增减-14.40 沪金2608现值1124.70 前收盘价1138.76 增减-14.06 沪银2604现值20380.00 前收盘价21103.00 增减-723 沪银2606现值20301.00 前收盘价20923.00 增减-622 沪银2608现值20249.00 前收盘价20847.00 增减-598 [1] 宏观消息 - 美以军事打击伊朗 霍尔木兹海峡航运受阻 [2] - 美国总统特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席 接替将于5月结束任期的鲍威尔 这一提名还需获得参议院批准 参议院民主党领袖舒默、共和党参议员蒂利斯已表示 将阻止对沃什的提名 除非撤销针对鲍威尔的调查 民主党参议员沃伦也表示 沃什并非美联储主席的理想人选 在美联储任职期间 沃什持鹰派货币政策立场 但近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场 [2] - 美联储维持基准利率在3.50%-3.75%不变 在连续三次降息25个基点后暂停行动 符合市场预期 美联储主席候选人沃勒支持降息25个基点 与特朗普"钦点"理事米兰立场一致 [2] - 中国人民银行召开2026年支付结算工作会议 要求2026年支付结算工作要围绕"十五五"规划和金融强国建设目标 推动现代化支付体系高质量发展 加快建设人民币跨境支付体系 推进跨境支付互联互通 推动跨境支付体系多元化、多层次发展 严格实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管 发挥行政、自律互补作用 塑造合规致远的行业健康生态 常态长效做好优化支付服务工作 推进支付普惠 提供便捷安全的支付服务 提升支付系统服务质效 以创新推动行业提质升级 [3]