报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对BZ（纯苯）、EB（苯乙烯）、L（塑料）、PL（丙烯）、PP（聚丙烯）期权给出方向性策略为构建看涨期权牛市价差组合策略获取方向性收益，波动性策略为因地缘政治风险较大不建议以卖方为主的策略（如单卖、双卖） [7][20][32][44][56] 各品种总结 BZ（纯苯）期权 - 标的期货市场数据：bz2604合约昨日收盘价8451元，较前日涨121元（1.45%），成交量41191手（-6599手），持仓量20489手（-1907手） [3][6] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量4251（+3367），持仓量6392（+1408）；看跌期权成交量3469（+403），持仓量10124（+1093）；成交量PCR 0.82（-2.65），持仓量PCR 1.58（-0.23） [4] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价8400，压力位10200，支撑位4800，加权隐波率156.94%（+12.65%），年平均隐波率18.11%，HISV20为42.58% [5] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1811上方波动，持仓量PCR收报1.5839，位于近一年来98.12%水位 [6] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略因地缘政治风险大不建议以卖方为主的策略 [7] EB（苯乙烯）期权 - 标的期货市场数据：eb2604合约昨日收盘价10146元，较前日涨137元（1.36%），成交量1316900手（-357333手），持仓量201704手（-24162手） [16][19] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量766189（+412996），持仓量180452（+85909）；看跌期权成交量623391（+276165），持仓量258365（+61647）；成交量PCR 0.81（-0.17），持仓量PCR 1.43（-0.65） [17] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价10200，压力位12000，支撑位9000，加权隐波率110.52%（+4.68%），年平均隐波率26.63%，HISV20为40.59% [18] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2663上方波动，持仓量PCR收报1.4318，位于近一年来97.55%水位 [19] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略因地缘政治风险大不建议以卖方为主的策略 [20] L（塑料）期权 - 标的期货市场数据：l2605合约昨日收盘价8677元，较前日涨247元（2.93%），成交量98305手（-115539手），持仓量344947手（+2424手） [28][31] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量15311（+8630），持仓量32910（+1387）；看跌期权成交量14456（+8983），持仓量38349（+4992）；成交量PCR 0.94（+0.13），持仓量PCR 1.17（+0.11） [29] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价8700，压力位8200，支撑位6500，加权隐波率97.33%（+29.27%），年平均隐波率16.45%，HISV20为35.06% [30] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1645上方波动，持仓量PCR收报1.1653，位于近一年来99.59%水位 [31] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略因地缘政治风险大不建议以卖方为主的策略 [32] PL（丙烯）期权 - 标的期货市场数据：PL605合约昨日收盘价8550元，较前日涨305元（3.69%），成交量19867手（+1936手），持仓量14509手（-595手） [40][43] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量148（-28），持仓量2621（+88）；看跌期权成交量178（-70），持仓量2752；成交量PCR量PCR变化 -0.21，持仓量PCR 1.05（-0.01） [41] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价8600，压力位6900，支撑位5700，加权隐波率64.99%（+3.87%），年平均隐波率13.32%，HISV20为41.13% [42] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1332上方波动，持仓量PCR收报1.05，位于近一年来81.94%水位 [43] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略因地缘政治风险大不建议以卖方为主的策略 [44] PP（聚丙烯）期权 - 标的期货市场数据：pp2605合约昨日收盘价8857元，较前日涨276元（3.21%），成交量1179290手（-111772手），持仓量415782手（-4918手） [52][55] - 期权因子 - 量仓PCR：看涨期权成交量24539（+14992），持仓量59513（+6660）；看跌期权成交量19948（+7662），持仓量65812（+5291）；成交量PCR 0.81（-0.47），持仓量PCR 1.11（-0.04） [53] - 期权因子 - 压力支撑：平值行权价8900，压力位8000，支撑位7000，加权隐波率87.10%（+16.77%），年平均隐波率15.25%，HISV20为36.73% [54] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1525上方波动，持仓量PCR收报1.1058，位于近一年来95.51%水位 [55] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略因地缘政治风险大不建议以卖方为主的策略 [56]