整体供需判断 - 2026年1-2月整体需求增速（6.6%）超过供给增速（6.3%），供强需弱问题有所改善[3] - 2025年全年需求增速（1.3%）显著低于供给增速（5.9%），供需偏离较大[3] 中游制造业表现 - 中游制造业供需矛盾快速缓解，滚动一年需求增速升至9.6%，投资增速降至-1.8%，供需差值扩大至11.4%[3] - 中游装备制造业PPI环比强劲，1月为0.42%，2月为0.39%，均为历史同期高位[4] - 装备制造业对工业增长贡献率达47.4%，1-2月增加值增速为9.3%，出口相关行业如铁路船舶航空航天（32.1%）、汽车（27.7%）增长强劲[5] 生产与价格指标 - 工业企业产销率同比降幅收窄，2026年1-2月为-0.1%，2025年为-0.4%[3] - PPI同比降幅收窄至-0.9%，CPI同比回升至1.3%[24] 需求侧细分数据 - 社会消费品零售总额1-2月同比增速回升至2.8%，以旧换新相关商品合计增速降幅收窄至-0.9%[6] - 出口增速大幅提升，1-2月同比达21.8%[24] - 固定资产投资1-2月同比增速为1.8%，其中基建投资（新口径）增速为11.4%[6][24] 房地产市场 - 房地产销售与投资降幅收窄，1-2月销售面积同比-13.5%，投资同比-11.1%[5] - 土地市场持续偏冷，百城住宅类土地成交总价2月同比增速为-51.1%[5]