报告行业投资评级 - 行业评级：强于大市 [2] 报告核心观点 - 报告认为，人形机器人产业当前仍处于技术验证与产业化导入阶段，短期定价更多由技术进展与事件催化驱动，中长期核心变量在于量产节奏与应用场景落地 [2] - 行业的核心锚点是量产预期，后续潜在催化主要来自NVIDIA GTC 2026大会在机器人与具身智能方面的增量，以及头部整机厂商的产品迭代与量产进展 [1][2] 行业与市场表现 - 指数表现：本周（2026/03/09–2026/03/13）人形机器人指数（886069.TI）下跌1.37%，板块整体维持震荡格局 [2] - 估值水平：指数PE环比下降0.33%，当前估值处于近三个月23.81%分位 [2] - 成交占比：人形机器人指数在万得全A指数成交额中占比情况有图表跟踪 [6] - 融资情况：人形机器人指数走势与两融余额情况有图表跟踪 [6] - 板块对比：人形机器人指数近3个月表现、与沪深300及机械设备板块的阶段涨跌幅对比有图表跟踪 [3][13] 个股表现 - 涨幅居前：本周板块中，涨幅前三公司分别为博众精工（+38.28%）、双一科技（+26.27%）、宇环数控（+23.63%） [2][14] - 跌幅居前：跌幅前三公司分别为华培动力（-23.42%）、恒锋工具（-17.09%）、泰嘉股份（-16.33%） [2][14] - 重点公司跟踪：报告图表详细列出了按细分领域划分的重点公司周涨跌幅、收盘价、总市值及盈利预测数据 [15][17] - 全球公司表现：图表跟踪了全球范围内整机厂、减速器、执行器、电机、灵巧手、丝杠、传感器等环节重点公司的周涨跌幅情况 [16] 行业动态与公司事件 中国市场动态 - 赴港上市潮：多家人形机器人产业链公司加速赴港上市进程 [2][19] - 埃斯顿：3月9日登陆港交所，成为中国首个“A+H”工业机器人公司 [2][19] - 兆威机电：3月9日赴港上市并构建“A+H”平台 [2][19] - 长盈精密：3月10日公告筹划发行H股赴港上市，拟补充扩张资金并提升全球竞争力 [2][19] - 拓普集团：3月6日公告拟赴港上市，募集资金将重点投向具身智能与汽车部件产线建设及全球化布局 [2][19] - 产业生态活动：2026北京亦庄半程马拉松暨人形机器人半程马拉松完成了首场练习测试，今年新增了自主导航赛队，完全由机器人自主进行环境感知与决策 [2][19] - 新晋独角兽：至简动力在半年内连续完成5轮融资，总融资额达20亿人民币，成为赛道内最年轻的独角兽 [19] - 公司公告： - 汇川技术：投资设立总规模不超过16亿元人民币的产业投资基金，公司作为有限合伙人认缴出资不超过3亿元人民币 [18] - 浙江荣泰：拟投资建设年产1.4万吨云母纸、4,500吨云母制品及700万套机器人部件生产项目 [18] - 步科股份：公司坚定以机器人为核心的“1+N”战略布局，机器人业务是明确的战略重心，并计划在德国、美国、日本设立海外子公司 [18] - 伟创电气：公司研发围绕“一核两新”战略，以工业自动化为核心，发力机器人、绿色能源两大新兴领域；截至2025年三季度，研发投入15,095.48万元，占营业收入11.18% [18] 全球市场动态 - 技术迭代：头部厂商围绕模型能力与灵巧操作持续迭代 [2] - Figure AI：发布演示视频，展示Figure 03在Helix 02模型驱动下完成客厅整理任务，在环境理解、任务规划与连续操作方面的能力持续提升 [2][19] - 特斯拉：官方账号发布Optimus V3比心照片，新一代灵巧手能力进一步增强；马斯克表示第三代人形机器人将具备类似人类的精细操作能力并实现大规模量产 [19] - 学术进展：普渡大学联合意大利理工学院打造的genicLab平台，首次在无结构真实环境中完成主流视觉语言模型（VLM）的实体机器人操控实测 [19] - 重要会议：NVIDIA GTC 2026即将召开，会议将重点讨论机器人、边缘计算及AI基础模型等前沿方向，其提出的“三台计算机”架构（训练、仿真与部署）正成为机器人开发的重要技术路径 [2][19] 投资建议与配置方向 - 投资建议：报告推荐汇川技术（300124）、三花智控（002050），建议关注恒立液压（601100） [2] - 配置方向：建议重点关注两类公司 [2] 1. 核心零部件供应商：具备减速器、丝杠、电机、传感器、灵巧手及控制系统等核心零部件能力，能够随整机厂迭代与量产放量实现配套价值提升的环节 [2] 2. 平台型整机厂商：具备算法、控制系统与软硬件集成能力的平台型整机厂商，随着产业化推进，其系统集成与生态主导能力有望逐步体现 [2]