投资评级与核心观点 - 投资评级为“增持”，并维持该评级 [5][8] - 核心观点：看好公司未来募投项目产能释放潜力，2亿元可转债落地开启智能风机扩产新篇章 [3][8] 公司业绩与财务预测 - 2025年业绩快报：实现营业收入5.87亿元，同比增长11.04%；归母净利润5494.32万元，同比增长0.53% [8] - 财务预测：预计2025-2027年营业收入分别为5.87亿元、6.88亿元、7.80亿元，同比增长率分别为11.0%、17.2%、13.4% [7] - 财务预测：预计2025-2027年归母净利润分别为0.55亿元、0.74亿元、0.87亿元，同比增长率分别为0.5%、34.0%、17.6% [7][8] - 财务预测：预计2025-2027年EPS分别为0.75元、1.00元、1.18元，对应当前股价的PE分别为47.1倍、35.2倍、29.9倍 [7][8] - 盈利能力：预计2025-2027年毛利率稳定在27.8%-28.5%之间，净利率从9.4%回升至11.1% [7] 募投项目与资金用途 - 截至2026年2月13日，公司成功发行可转债募集资金总额2亿元，实际募集资金净额1.95亿元 [7] - 募集资金拟投入“智能型高效风机建设项目”，项目实施周期为36个月 [7] - 募投项目产品包括高速离心鼓风机、智能变频高效风机和电池热管理系统，具备智能化、高效节能、低噪音特点 [7] - 产品应用场景广泛，包括水产养殖、污水处理、化工、数据中心、医疗半导体净化、轨道交通等领域 [7] 业务进展与客户订单 - 市场需求持续增长，公司核心业务稳步拓展 [9] - 公司是GE在国内燃气轮机配套风机产品的主要供应商，自2015年开始合作，产品由单一通风机拓展至集成化通风冷却系统 [9] - 为GE能源等客户提供燃气轮机罩壳通风散热热管理解决方案，截至2025年底相关在手订单约2000万元 [9] - 2025年以来取得3项发明专利，涉及液冷管路系统、机车动力电池热管理系统等，提升了公司核心竞争力 [9] - 公司坚持加大技术研发投入，引进高素质人才，导致2025年管理费用、研发费用较2024年有所增加 [9] 估值与市场数据 - 当前股价35.25元，总市值25.87亿元，流通市值13.37亿元 [5] - 近3个月换手率为255.49% [5] - 基于盈利预测，2025-2027年对应P/B分别为5.3倍、4.8倍、4.4倍 [7]