报告行业投资评级 - 单边：铝谨慎偏多，氧化铝中性，铝合金谨慎偏多；套利中性 [8] 报告的核心观点 - 海外供应端变动，莫桑比克电解铝厂停产，卡塔尔减产40%后暂停，巴林铝业减产30%，中东事件持续，霍尔木兹海峡封锁，海外库存下滑、升水高位，利多铝价；国内关注下游消费复苏，社会库存累库，铝棒库存有去库迹象，长期中东减产使供应减少、电价上涨，铝价上涨可期 [6] - 氧化铝现货市场有成交，供给过剩格局下市场对远期价格悲观，矿端有干扰因素，几内亚或收紧供应新规，需关注政策影响，库存增加，短期扰动因素多 [7] 相关目录总结 重要数据 - 铝现货：华东A00铝价24790元/吨，较上一交易日降330元/吨，升贴水-140元/吨，较上一交易日降10元/吨；中原A00铝价24640元/吨，升贴水-290元/吨；佛山A00铝价24760元/吨，较上一交易日降300元/吨，升贴水-165元/吨，较上一交易日升25元/吨 [1] - 铝期货：2026-03-16沪铝主力合约开于25130元/吨，收于25170元/吨，较上一交易日降115元/吨，最高价25315元/吨，最低价24840元/吨，成交361102手，持仓309830手 [2] - 库存：2026-03-16国内电解铝锭社会库存132.6万吨，较上一期增3.2万吨，仓单库存387729吨，较上一交易日增25761吨，LME铝库存442825吨，较上一交易日降2475吨 [2] - 氧化铝现货价格：2026-03-16山西2690元/吨，山东2655元/吨，河南2705元/吨，广西2715元/吨，贵州2765元/吨，澳洲FOB价格298美元/吨 [2] - 氧化铝期货：2026-03-16主力合约开于2956元/吨，收于2965元/吨，较上一交易日收盘价升32元/吨，升幅1.09%，最高价3017元/吨，最低价2919元/吨，成交808529手，持仓267270手 [2] - 铝合金价格：2026-03-16保太民用生铝采购价18600元/吨，机械生铝采购价19000元/吨，ADC12保太报价24600元/吨，价格环比昨日无变化 [3] - 铝合金库存：社会库存5.80万吨，厂内库存7.46万吨 [4] - 铝合金成本利润：理论总成本23980元/吨，理论利润720元/吨 [5]