报告行业投资评级 - 黄金投资评级为中性 [8] - 白银投资评级为中性 [8] - 套利策略为逢高做空金银比价 [9] - 期权策略为暂缓 [9] 报告的核心观点 - 市场风险情绪滋生，地缘冲突未见明显好转，黄金投资需求或略有压制，预计近期黄金价格以震荡格局为主 [8] - 白银与黄金一同呈现价格震荡，流动性限制对价格形成明显压制 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 中美在法国巴黎举行经贸磋商，双方同意研究建立促进双边贸易投资的合作机制，美方近期出台涉华消极举措 [1] - 美伊冲突持续，特朗普表示袭击伊朗石油基础设施仍在选项之列，希望他国协助保障霍尔木兹海峡航行安全，但德国拒绝参与护航 [1] - 特朗普要求美联储召开“特别会议”下调利率，并批评美联储主席鲍威尔，美国司法部请求重新考虑撤销对鲍威尔传票的决定 [1] 期货行情与成交量 - 2026年3月16日，沪金主力合约开于1140.70元/克，收于1118.34元/克，较前一交易日收盘变动 - 1.29%，成交量为41087手，持仓量为129725手；夜盘开于1120.00元/克，收于1115.40元/克，较午后收盘下跌0.26% [2] - 2026年3月16日，沪银主力合约开于21430.00元/千克，收于20301.00元/千克，较前一交易日收盘变动 - 2.97%，成交量为723961手，持仓量为216658手；夜盘开于20400元/千克，收于20528元/千克，较午后收盘上涨1.12% [2] 美债收益率与利差监控 - 2026年3月16日，美国10年期国债利率收于4.226%，较前一交易日 + 0.59BP，10年期与2年期利差为0.551%，较前一交易日 - 0.88BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2026年3月16日，Au2604合约上多头较前一日变化 - 5041手，空头变化 - 1720手，沪金合约上个交易日总成交量为350401手，较前一交易日变化16.09% [4] - 2026年3月16日，Ag2606合约上多头变动4057手，空头变动 - 221手，白银合约上个交易日总成交量1223835手，较前一交易日变化27.54% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1071.56吨，较前一交易日下降4.29吨；白银ETF持仓为15460吨，较前一交易日减少79 [5] 贵金属套利跟踪 - 2026年3月16日，黄金国内溢价为21.65元/克，白银国内溢价为673.40元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为55.09，较前一交易日变动4.06%，外盘金银比价为60.73，较上一交易日变化2.00% [6] 基本面 - 2026年3月16日，上金所黄金成交量为51452千克，较前一交易日变化54.34%；白银成交量为288302千克，较前一交易日变化 - 45.61% [7] - 2026年3月16日，黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克 [7] 策略 - 黄金预计近期以震荡格局为主，Au2604合约震荡区间在1080元/克 - 1180元/克 [8] - 白银当下与黄金一同价格震荡，Ag2606合约震荡区间在19500元/千克 - 21500元/千克 [8]