报告行业投资评级 - 行业评级为“强于大市” [2] 报告的核心观点 - 人形机器人产业当前处于技术验证与产业化导入阶段，短期定价由技术进展与事件催化驱动，中长期核心变量在于量产节奏与应用场景落地 [2] - NVIDIA GTC 2026会议、头部整机厂商的产品迭代与量产进展是后续重要的潜在催化因素 [2] - 投资配置应重点关注两类公司：一是具备核心零部件能力、能够随整机厂量产放量实现配套价值提升的环节；二是具备算法、控制系统与软硬件集成能力的平台型整机厂商 [2] 市场表现与估值 - 本周（2026/03/09–2026/03/13）人形机器人指数下跌 1.37%，板块整体维持震荡格局 [2] - 指数估值PE环比下降 0.33%，当前估值处于近三个月 23.81% 分位 [2] - 本周人形机器人板块中，涨幅前三公司分别为博众精工（+38.28%）、双一科技（+26.27%）、宇环数控（+23.63%）；跌幅前三公司分别为华培动力（-23.42%）、恒锋工具（-17.09%）、泰嘉股份（-16.33%） [2][14] 行业动态：中国 - 多家核心公司加速赴港上市进程：埃斯顿于3月9日登陆港交所，成为中国首个“A+H”工业机器人公司；兆威机电于3月9日赴港上市；长盈精密于3月10日公告筹划发行H股；拓普集团于3月6日公告拟赴港上市，募集资金将重点投向具身智能与汽车部件产线建设及全球化布局 [2][19] - 产业生态活动持续推进：2026北京亦庄半程马拉松暨人形机器人半程马拉松完成了首场练习测试，今年新增了自主导航赛队 [2][19] - 至简动力在半年内连续完成5轮融资，总融资额达 20亿 人民币，成为赛道内最年轻的独角兽 [19] 行业动态：全球 - NVIDIA GTC 2026即将召开，将重点讨论机器人、边缘计算及AI基础模型等前沿方向，其提出的“三台计算机”架构正成为机器人开发的重要技术路径 [2][19] - Figure AI发布演示视频，展示Figure 03在Helix 02模型驱动下完成客厅整理任务，体现了模型在环境理解、任务规划与连续操作方面的能力提升 [2][19] - 特斯拉中国官方账号发布Optimus V3比心照片，并透露第三代人形机器人将具备类似人类的精细操作能力，且必须能够实现大规模量产 [19] 公司公告与新闻摘要 - 汇川技术：公告投资设立总规模不超过 16亿 人民币的产业投资基金，公司作为有限合伙人认缴出资不超过 3亿 人民币，首期募集资金 7.01亿 元 [18] - 浙江荣泰：公告变更对外投资项目，将投资建设年产 1.4万 吨云母纸、4500 吨云母制品及 700万 套机器人部件生产项目 [18] - 步科股份：公司坚定以机器人为核心的“1+N”战略布局，机器人业务是明确的战略重心，并将在德国、美国、日本设立海外子公司以拓展全球市场 [18] - 伟创电气：公司研发围绕“一核两新”战略，以工业自动化为核心，发力机器人、绿色能源两大新兴领域，截至2025年三季度研发投入 1.51亿 元，占营业收入 11.18% [18] 投资建议 - 报告推荐汇川技术（300124）、三花智控（002050），建议关注恒立液压（601100） [2]