报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 3月12日PR/MEG主力合约分别上涨7.44%、3.31%，乙二醇开工率下降，进口预期下调，库存拐点或已出现；瓶片因上游减产、降负及大厂不可抗力等因素，流通货源偏紧，加工费预计偏强 [1] - 成本端受伊朗局势影响原油价格上涨，PX供应问题发酵，负荷下降，去库幅度加大；PTA虽3月延续累库，但成本支撑下走势偏强，中长期加工费预计改善 [2] - 聚酯开工率86.7%（环比+2.6%），下游价格跟涨乏力，长丝和短纤库存开始累积；PF现货生产利润为负，下游多观望；PR瓶片现货加工费上升，价格跟涨顺畅，加工费预计偏强 [3] - 策略上，PX/PTA/PF/PR谨慎逢低做多套保；多PR加工费，关注供应恢复情况；跨期无操作建议 [4] 各目录总结 价格与基差 - 包含TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差等图表 [9][10][15] 上游利润与价差 - 涉及PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等图表 [17][19] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等图表 [24][26] 上游PX和PTA开工 - 展示中国、韩国、台湾PTA负荷以及中国、亚洲PX负荷等图表 [27][30][32] 社会库存与仓单 - 包含PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单+预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等图表 [37][39][40] 下游聚酯负荷 - 有长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝DTY/FDY/POY工厂库存天数、江浙织机/加弹/印染开机率等图表 [48][50][58] PF详细数据 - 涵盖涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物/权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率/生产利润、涤棉纱开机率/加工费等图表 [70][77][79] PR基本面详细数据 - 包括聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货/出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等图表 [89][91][96]