报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 3月17日铁合金期货价格震荡偏强 硅铁主力合约上涨0.95%持仓增加 锰硅主力合约上涨1.27%持仓减少 硅铁和锰硅现货价格均稳中偏强 因价格上涨带动利润修复 供应端未来均有上升预期 需求端钢材产量和表需稳步恢复 对原料需求有带动 成本端硅铁电价偏强 锰硅受原油影响海运费上涨且能源供应减少使锰矿开采、运输有扰动预期 短期市场处于正向反馈 剩余多单继续持有[5] - 单边策略为能源成本上升传导 短期处于正反馈 剩余多单继续持有 套利策略为观望 期权策略为卖出虚值看跌期权[6] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 期货方面 SF主力合约收盘价5928 日变动56 周变动52 成交量121759 日变化2874 持仓量172137 日变化8393 SM主力合约收盘价6240 日变动78 周变动152 成交量239710 日变化88137 持仓量364105 日变化 -646[3] - 现货方面 72%FeSi内蒙现货价格5650 日变动0 周变动50 72%FeSi宁夏5600 日变动0 周变动 -30等 硅锰6517内蒙现货价格5930 日变动0 周变动80 硅锰6517宁夏5910 日变动10 周变动110等[3] - 基差/价差方面 硅铁内蒙 - 主力基差 -278 日变动 -56 周变动 -2 宁夏 - 主力 -328 日变动 -56 周变动 -82等 锰硅内蒙 - 主力 -310 日变动 -78 周变动 -72 宁夏 - 主力 -330 日变动 -68 周变动 -42等 SF - SM价差 -312 日变动 -22 周变动 -100[3] - 原材料方面 锰矿（天津）澳块当日43.8 日变动0.3 周变动0.6 南非半碳酸39.8 日变动0.3 周变动0.3等 兰炭小料陕西当日705 日变动0 周变动0 宁夏805 日变动0 周变动0等[3] 第二部分 市场研判 - 交易策略 硅铁方面 17日现货价格稳中偏强 供应端未来有上升预期 需求端钢材产量和表需恢复 成本端电价偏强 剩余多单继续持有 锰硅方面 17日锰矿和现货稳中偏强 供应端后续产量有上行预期 需求端钢材库存拐点将现 成本端原油带动海运费上涨且能源供应减少使锰矿开采、运输有扰动预期 剩余多单继续持有[5] - 重要资讯 伊朗对阿联酋一座大型天然气田发动袭击 韩国2026年2月含硅量大于55%硅铁进口量为13638.7吨 环比下降29.09% 同比下降31.98%[7] 第三部分 相关附图 - 硅铁月间价差 今日1 - 2价差36 2 - 3价差 - 18等 昨日1 - 2价差54 2 - 3价差 - 16等[10] - 锰硅月间价差 今日1 - 2价差 - 14 2 - 3价差 - 16等 昨日1 - 2价差 - 20 2 - 3价差 - 10等[11] - 硅铁基差（主力合约 - 内蒙）、锰硅基差（主力合约 - 内蒙）、硅锰现货价格、内蒙硅锰现货价格、铁合金电价等数据展示[14] - 硅铁成本与利润 内蒙生产成本5500元/吨 利润80元/吨 宁夏生产成本5401元/吨 利润99元/吨等 硅锰成本与利润 内蒙生产成本6075元/吨 利润 - 225元/吨 宁夏生产成本6066元/吨 利润 - 286元/吨等[16][19]