报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [2] 报告核心观点 - 生态环境法典是继民法典之后，我国第二部法典级立法，标志着我国生态环境治理进入新阶段，生态文明进入基础制度化阶段 [4][7] - 法典以“适度法典化”系统整合现有环保法律体系，推动规则统一和执法口径协同，将降低制度碎片化带来的实施成本，提升执法可预期性与治理协同能力 [7] - 短期影响体现为合规口径与制度衔接的集中调整，中期将提高违法成本与追责可执行性，企业在环保方面合规经营能力的重要性将进一步上升 [7] - 生态环境监测从辅助工具逐步趋向执法与追责的底层工具，将直接受益 [7] 法典核心内容与影响 - 生态环境法典于2026年3月12日经十四届全国人大四次会议表决通过，将于2026年8月15日起施行，同时环境保护法等10部法律废止 [5][7] - 法典共5编、1242条，结构覆盖总则、污染防治、生态保护、绿色低碳及法律责任 [7] - 最重要的变化在于：①规划分区管控、标准监测、环评、信息公开、应急等治理基础设施上收至法典框架，使监管更有条件走向标准化、数据化、闭环化；②绿色低碳发展单列一编，突出绿色转型与应对气候变化等议题的重要意义；③通过废止10部法律形成规则切换点，推动原有分散体系向统一框架衔接 [7] 投资建议与相关公司 - 环境监测：直接受益，推荐雪迪龙，相关标的聚光科技、先河环保、力合科技 [7] - 固废：推荐瀚蓝环境、光大环境、三峰环境、伟明环保、旺能环境、绿色动力 [7] - 水务及水环境：推荐粤海投资、北控水务集团 [7] - 大气：推荐龙净环保、中自科技 [7] - 再生资源：推荐高能环境、华宏科技 [7] - 氢能及绿色燃料：推荐中国天楹、卓越新能，相关标的山高环能、朗坤科技 [7] 重点公司盈利预测摘要 - 瀚蓝环境 (600323.SH)：2025年预测EPS为2.13元，对应PE为14.2倍 [8] - 光大环境 (0257.HK)：2025年预测EPS为0.66港元，对应PE为7.7倍 [8] - 旺能环境 (002034.SZ)：2025年预测EPS为1.59元，对应PE为11.6倍 [8] - 绿色动力 (601330.SH)：2025年预测EPS为0.51元，对应PE为17.6倍 [8] - 中国天楹 (000035.SZ)：2025年预测EPS为0.15元，对应PE为51.2倍 [8] - 雪迪龙 (002658.SZ)：2025年预测EPS为0.32元，对应PE为31.3倍 [8] - 龙净环保 (600388.SH)：2025年预测EPS为1.01元，对应PE为18.4倍 [8] - 卓越新能 (688196.SH)：2025年预测EPS为3.11元，对应PE为25.9倍 [8] - 高能环境 (603588.SH)：2025年预测EPS为0.55元，对应PE为29.0倍 [8] - 中自科技 (688737.SH)：2025年预测EPS为0.43元，对应PE为68.0倍 [8] - 华宏科技 (002645.SZ)：2025年预测EPS为0.17元，对应PE为104.0倍 [8] - 粤海投资 (0270.HK)：2025年预测EPS为0.68港元，对应PE为10.9倍 [8] - 北控水务集团 (0371.HK)：2025年预测EPS为0.16港元，对应PE为17.4倍 [8] - 三峰环境 (601827.SH)：2025年预测EPS为0.73元，对应PE为12.5倍 [8] - 伟明环保 (603568.SH)：2025年预测EPS为1.88元，对应PE为14.9倍 [8]