报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内云南产区开割稳步推进，国产新胶逐步入市，海外天然橡胶产区处于低产季 近期青岛港口保税库延续累库，一般贸易库去库，总库存出现小幅去库 美金标胶到港维持低水平，而轮胎企业装置生产恢复至高位，对原材料逢低补货，一般贸易库出库量大于入库量，预计短期有望继续小幅去库 [2] - 上周国内轮胎企业开工率环比明显回升，当前各轮胎企业排产基本恢复至常规水平，对整体企业产能利用率形成一定支撑 半钢轮胎企业内外销表现相对平稳，整体出货表现相对一般，全钢胎企业内销出货表现活跃，去库节奏有所加快 [2] - 中东地缘冲突仍存在较多不确定性，轮胎企业部分区域出口阻力仍存，企业将根据自身订单情况灵活调整内外销排产比例，短期不排除小幅走低预期 ru2605合约短线预计在16700 - 17500区间波动，nr2605合约短线预计在13300 - 14000区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价16800元/吨，环比-70；20号胶主力合约收盘价13470元/吨，环比-25 [2] - 沪胶5 - 9差95元/吨，环比10；20号胶5 - 6价差-80元/吨，环比10 [2] - 沪胶与20号胶价差3330元/吨，环比-45；沪胶主力合约持仓量133055手，环比-1814 [2] - 20号胶主力合约持仓量61564手，环比-2826；沪胶前20名净持仓-45830，环比453 [2] - 20号胶前20名净持仓-8457，环比481；沪胶交易所仓单123980吨，环比3180 [2] - 20号胶交易所仓单48787吨，环比-504 [2] 现货市场 - 上海市场越南3L价格17000元/吨，环比100；上海市场国营全乳胶价格16750元/吨，环比0 [2] - 泰标STR20价格2020美元/吨，环比5；马标SMR20价格2015美元/吨，环比5 [2] - 泰国人民币混合胶价格15650元/吨，环比100；马来西亚人民币混合胶价格15600元/吨，环比100 [2] - 齐鲁石化丁苯1502价格16000元/吨，环比200；齐鲁石化顺丁BR9000价格15800元/吨，环比0 [2] - 沪胶基差-50元/吨，环比70；沪胶主力合约非标准品基差-1220元/吨，环比-5 [2] - 青岛市场20号胶价格13880元/吨，环比79；20号胶主力合约基差410元/吨，环比104 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价74.1泰铢/公斤，环比1.53；胶片市场参考价69.55泰铢/公斤，环比1.7 [2] - 胶水市场参考价72.3泰铢/公斤，环比1.3；杯胶市场参考价52.95泰铢/公斤，环比0.85 [2] - RSS3理论生产利润138.6美元/吨，环比13.6；STR20理论生产利润-13美元/吨，环比4 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量19.93万吨，环比3.05；混合胶月度进口量39.63万吨，环比9.41 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率70.22%，环比4.32；半钢胎开工率77.71%，环比3.68 [2] - 全钢轮胎山东库存天数43.91天，环比-1.88；半钢轮胎山东库存天数43.84天，环比0.74 [2] - 全钢胎当月产量1271万条，环比-15；半钢胎当月产量5968万条，环比129 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率23.08%，环比-0.08；标的历史40日波动率22.15%，环比0 [2] - 平值看涨期权隐含波动率32.07%，环比1.79；平值看跌期权隐含波动率32.06%，环比1.79 [2] 行业消息 - 2026年2月我国重卡市场销售7.5万辆左右，环比2025年1月下降近3成，比上年同期下滑约8% 今年1 - 2月累计销量超过18万辆，同比增长约17% 2月重卡行业同比、环比双双下降主要是春节月季节性波动 [2] - 截至2026年3月15日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.76万吨，环比减少0.28万吨，降幅0.42% 保税区库存12.13万吨，增幅1.43%；一般贸易库存55.63万吨，降幅0.81% [2] - 截至3月12日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为78.73%，环比+4.20个百分点，同比-0.36个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为71.80%，环比+6.42个百分点，同比+2.81个百分点 [2] 提示关注 - 周四隆众轮胎样本企业开工率 [2]