报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃核心矛盾是“供应收缩预期”与“弱现实需求”的博弈，高库存是盘面反弹最大压力，中期需求预期弱，在供应收缩和成本支撑预期下现货情绪略有回暖，但下游需求恢复不及预期和高库存限制上方空间，短期盘面或将震荡运行 [1] - 纯碱核心逻辑是高供应、弱需求与高库存的行业供需错配格局未改善，短期地缘风险推升能源成本以及库存边际去化驱动盘面反弹，刚需偏弱，短期价格变动关键在地缘局势对国际能源价格的影响，基本面走弱，短期暂以高位震荡思路对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 今日玻璃主力低开低走，日内走势震荡，120分钟布林带走缩口，短期震荡信号，压力看前高附近，支撑关注日线的10均线附近 [1] - 成交量较昨日减46.6万手，持仓量较昨日增5796手，日内最高1106，最低1084，收盘1094，较昨日结算价跌22元/吨，跌幅1.97% [1] 纯碱 - 主力合约低开低走，日内震荡偏弱，120分钟布林带走缩口，短期震荡信号，压力关注前高附近，支撑关注前低点附近 [2] - 成交量较昨日减36.5万手，持仓量较昨日减3395手，日内最高1254，最低1231，收盘1243，较昨日结算价跌18元/吨，跌幅1.43% [2] - 国内纯碱厂家总库存190.35万吨，较上周四减少2.82万吨，跌幅1.46%，其中轻碱100.19万吨，环比下跌1.17万吨，重碱90.16万吨，环比降1.65万吨 [2]