报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 苹果基本面偏强，冷库苹果库存低且质量差、5月仓单成本偏高等因素使前期5月合约价格大幅走高，但5月盘面价格已较高且临近限仓，主力合约将移仓，继续上涨动力和时间不足；新季苹果大概率增产，花芽同比增多，后期市场会关注新季苹果产量，建议5月合约先离场观望，10月合约逢高建仓空单，套利和期权建议观望 [5][6][8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 现货价格：富士苹果价格指数110.41，较下一工作日份跌0.15；6种水果平均批发价7.84，较下一工作日份跌0.06；洛川半商品纸袋70、栖霞一、二级纸袋80等价格与下一工作日份持平 [2] - 期货价格：AP01收盘价8622，较昨收涨25；AP05收盘价10118，较昨收涨54；AP10收盘价8765，较昨收涨32 [2] - 基差：栖霞一、二级80 - AP01为 - 622，较上一交易日价跌25；栖霞一、二级80 - AP05为 - 2118，较上一交易日价跌54；栖霞一、二级80 - AP10为 - 765，较上一交易日价跌32 [2] 第二部分 市场消息及观点 - 苹果市场消息：截至2026年3月12日，全国主产区苹果冷库库存量499.72万吨，较上周减少27.81万吨，同比去年减少24.34万吨，减幅4.6%；产地苹果主流行情稳定，客商为清明节备货，采购热度良好，冷库包装数量尚可，个别冷库惜售；市场到货增加，主流价格稳定；山东产区库存苹果晚熟纸袋富士好货价格稳定，冷库有客商包装，外贸商采购中小果增多；陕西产区主流价格稳定，客商采购好货难度大，对高价接受程度提高 [7] - 交易逻辑：前期5月合约价格因基本面偏强而大幅走高，但后续上涨动力和时间不足；新季苹果大概率增产，后期市场将关注新季产量情况，建议关注苹果10月合约，短期逢高布局空单 [5] - 交易策略：单边方面，5月合约先离场观望，10月合约逢高建仓空单；套利和期权建议观望 [6][8] 第三部分 相关附图 包括栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙等合计苹果到货量、6种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等附图，展示了不同时间维度的价格及数量变化情况 [10][11][12][14][17][19][21][24]