报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 3月17日塑料停车装置变化不大，开工率维持在87.5%左右处于中性水平；截至3月13日当周PE下游开工率环比上升5.21个百分点至33.83%，未恢复至节前水平；春节后石化库存持续去化，目前处于近年同期中性水平；成本端原油价格因IEA释放储备交付慢及中东局势反弹；供应上新增产能已投产，一季度无新增计划，近期开工率有所下降；元宵节后下游复工刚需释放，农膜价格上涨，塑料供需格局改善，但下游有高价抵触情绪，现货成交弱；在化工品情绪高涨下，若霍尔木兹海峡不能恢复通航，炼厂降负将增加，近期塑料价格易涨难跌，需关注节后下游复产进度及中东局势进展 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 3月17日塑料停车装置变化不大，开工率维持在87.5%左右处于中性水平；截至3月13日当周PE下游开工率环比上升5.21个百分点至33.83%，春节后下游陆续复产但未恢复至节前水平，整体PE下游开工率呈季节性变动；春节后石化库存持续去化，目前处于近年同期中性水平 [1] - 成本端原油价格因IEA释放储备交付慢及中东局势反弹；供应上新增产能已投产，一季度无新增计划，近期开工率有所下降 [1] - 元宵节后下游工厂复工刚需释放，华北、华东、华南地区农膜价格上涨，塑料供需格局改善；但下游有高价抵触情绪，采购谨慎，现货成交弱；若霍尔木兹海峡不能恢复通航，炼厂降负将增加，近期塑料价格易涨难跌，需关注节后下游复产进度及中东局势进展 [1] 期现行情 - 期货方面，塑料2605合约低开后减仓震荡运行，最低价8340元/吨，最高价8616元/吨，收盘于8496元/吨，在60日均线上方，跌幅1.58%，持仓量减少11231手至333716手 [2] - 现货方面，PE现货市场涨跌互现，涨跌幅在 -200至 +200元/吨之间，LLDPE报8370 - 8970元/吨，LDPE报10550 - 11310元/吨，HDPE报8370 - 9490元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端，3月17日停车装置变化不大，塑料开工率维持在87.5%左右处于中性水平 [4] - 需求方面，截至3月13日当周，PE下游开工率环比上升5.21个百分点至33.83%，春节后下游陆续复产但未恢复至节前水平，整体PE下游开工率呈季节性变动 [4] - 周二石化早库环比增加0.5万吨至86.5万吨，较去年农历同期高2万吨，目前石化库存处于近年同期中性水平 [4] - 原料端原油，布伦特原油05合约上涨至103美元/桶上方，东北亚乙烯价格环比上涨50美元/吨至1200美元/吨，东南亚乙烯价格环比上涨50美元/吨至1200美元/吨 [4]