行业投资评级 - 行业评级：看好（维持） [3] 核心观点 - 报告核心观点为把握“算力升级”与“自主可控”双主线投资机会 [1] - 随着AI应用从训练侧向推理侧延伸，市场对算力硬件的低延迟、高吞吐能力提出更高要求，GPU等核心计算芯片正加速向专用化架构演进 [2][26] - 全球半导体产业链供应链安全风险凸显，国内半导体产业正加速从单一环节技术突破转向设备、材料、制造、封装等环节的协同发展，本土供应链的完善与自主化是保障产业韧性的重要方向 [4][27] 一、周度市场回顾 - 市场指数表现：本周（2026/03/09-2026/03/15）上证指数周跌幅0.7%，报4095.45点；深成指周涨幅0.76%，报14280.78点；创业板指周涨幅2.51%，报3310.28点 [1][7] - 行业指数表现： - 电子(申万)下跌1.23%，跑输上证综指0.53个百分点 [7] - 通信(申万)下跌0.12%，跑赢上证综指0.58个百分点 [7] - 传媒(申万)下跌3.23%，跑输上证综指2.53个百分点 [7] - 计算机(申万)下跌0.92%，跑输上证综指0.22个百分点 [7] - 年初至今行业表现：2026年初至2026年3月15日，电子行业(申万)上涨5.78%、通信行业上涨6.25%、传媒行业上涨0.91%、计算机行业上涨1.92% [8] - TMT细分行业表现：本周涨幅靠前的三级子行业为通信线缆及配套（4.89%）、印制电路板（2.95%）、LED（2.19%）；跌幅靠前的为营销代理（-6.14%）、被动元件（-5.13%）、半导体设备（-4.86%） [12][13] - 个股表现： - 电子周涨幅前三：南亚新材（20.96%）、中英科技（19.87%）、德明利（18.05%） [15][16] - 通信周涨幅前三：瑞斯康达（34.67%）、长飞光纤（13.46%）、天邑股份（12.29%） [15][16] - 计算机周涨幅前三：宏景科技（60.65%）、博睿数据（16.10%）、凯旺科技（15.38%） [15][17] - 传媒周涨幅前三：中国科传（19.69%）、顺网科技（10.01%）、粤传媒（4.66%） [15][17] 二、行业数据跟踪及投资要点 - 全球手机销量：2025年第四季度全球智能手机出货3.36亿台，同比增长2.28% [2][18] - 中国手机销量：2026年1月中国智能手机出货2070万台，同比增长-15.6%，相比2025年12月的-29.4%大幅上升 [18][19] - 全球半导体销售额：2026年1月，全球半导体销售额825亿美元，同比增长46.1%；中国半导体销售额228亿美元，同比增长47% [2][19][20] - 日本半导体设备出货：2026年1月，日本半导体设备出货量4275亿日元，同比增加2.57% [20] - 存储芯片景气度：2025年6月以来DRAM价格呈现强劲上升趋势，反映了AI服务器等对高性能内存的强劲需求，存储芯片行业正进入新一轮景气上行周期 [2][23] - 投资建议要点： - 技术演进：LPU技术聚焦推理效率优化，CPO方案旨在突破数据传输的带宽与功耗瓶颈 [2][26] - 产业机会：上述技术路径演进有望推动服务器主板、PCB及光互连等环节的技术升级与价值重构 [2][26] - 看好方向：看好AI核心算力硬件，具备相关核心技术储备的零部件供应商，有望在未来算力基础设施建设周期中获得发展机遇 [2][26] 三、TMT行业要闻 - 英伟达GTC 2026大会：将于3月16日揭幕，CEO黄仁勋将重点介绍包括Feynman芯片架构在内的多项AI基础设施更新；Feynman为下一代芯片架构，采用台积电1.6纳米A16制程，聚焦AI推理场景，预计2028年上市 [1][28] - 应用材料合作：应用材料公司与美光及SK海力士达成合作，旨在加速开发用于AI和高性能计算的下一代存储技术 [1][28][29] - 英伟达与三星合作：双方联合研究团队开发出“物理信息神经算子”模型，能以比现有模型快10,000倍以上的速度分析铁电基NAND器件性能，并正合作开发和商业化铁电NAND闪存 [1][30]