报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PP国内自身供需格局有所改善，化工反内卷仍有预期，中东局势提振能源化工，若霍尔木兹海峡不能恢复通航，炼厂降负将进一步增加，近期PP价格易涨难跌，需关注节后下游复产进度及中东局势进展[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 截至3月13日当周，PP下游开工率环比回落0.16个百分点至45.71%，拉丝主力下游塑料开工率继续回升2.88个百分点至40.54% [1] - 3月17日，PP企业开工率维持在77.5%左右，标品拉丝生产比例下降至23%左右 [1][4] - 春节假期后石化库存持续去化，目前处于近年同期中性水平 [1] - 成本端原油价格继续反弹 [1] - 元宵节后下游刚需集中释放，下游BOPP膜价格上涨 [1] - 原料短缺使国内外烯烃装置降负增加，国内PP标品货源偏紧，下游有高价抵触情绪，现货成交较弱 [1] 期现行情 - 期货方面，PP2605合约低开后减仓震荡运行，最低价8460元/吨，最高价8768元/吨，收盘于8671元/吨，跌幅1.47%，持仓量减少42481手至923271手 [2] - 现货方面，PP各地区现货价格多数下跌，拉丝报8170 - 8880元/吨 [3] 基本面跟踪 - 供应端，3月17日，停车装置变动不大，PP企业开工率维持在77.5%左右，标品拉丝生产比例下降至23%左右 [4] - 需求端，截至3月13日当周，PP下游开工率环比回落0.16个百分点至45.71%，拉丝主力下游塑料开工率继续回升2.88个百分点至40.54% [4] - 周二石化早库环比增加0.5万吨至86.5万吨，较去年农历同期高2万吨，目前处于近年同期中性水平 [4] - 原料端，布伦特原油05合约上涨至103美元/桶上方，中国CFR丙烯价格环比上涨40美元/吨至1140美元/吨 [4]