行业投资评级 - 对基础化工行业评级为“看好”（维持） [5] 报告核心观点 - 丁二烯价格处于历史高位且供应紧张，预计后续将维持价高货紧的局面 [2][3] - 看好具备稳定生产丁二烯的全产业链企业直接受益于价格上涨 [3][8] - 丁二烯货紧价高将影响其下游产品生产，看好具备替代路径（己内酰胺-氨基己腈-己二胺1尼龙66）的生产企业受益 [3][8] 行业动态与数据总结 - 价格表现：截至2026年3月13日，丁二烯中国现货价为15，400元/吨，CFR中间价为2，050美元/吨，周涨幅分别为21.26%和36.67%，月涨幅分别为50.98%和61.42%，价格百分位分别处于94.90%和96.40%的历史较高水平 [8] - 供应情况：截至2026年3月13日，丁二烯周度开工率为75.93%，环比减少5.74个百分点，部分装置处于检修状态且有其他厂商计划检修，同时进口货源预期偏紧，国内供应存在收紧预期 [8] - 产业链影响：丁二烯是生产尼龙66核心中间体己二腈的主要原料，目前丁二烯法生产己二腈的路径占比为68.7%，其货紧价高将影响己二腈及下游生产 [8] 受益路径与相关公司 - 全产业链企业：齐翔腾达具备年产15万吨丁二烯产能，以及下游年产9万吨顺丁橡胶和20万吨丁腈胶乳产能，将直接受益 [3][8] - 替代路径企业：神马股份依托控股股东平煤神马集团已投产的10万吨氨基己腈产能，开发了绕过传统己二腈工艺的己二胺新工艺路线，实现尼龙66关键原料国产替代，有望在丁二烯紧张时受益 [3][8]