核心观点 本期市场成交热度下降，但赚钱效应边际上升。A股市场资金流向分化，融资资金小幅流入，而ETF资金和外资转为流出。港股方面，南下资金大幅流入，而全球外资则从美国流出，边际流入日本和韩国市场[5]。 1. 市场定价状态 - 市场情绪（下降）：全A日均成交额下降至2.5万亿元，日均涨停家数降至65.4家，封板率降至70.0%[5]。 - 赚钱效应（上升）：本期个股上涨比例上升至34.9%，全A个股周度收益中位数上升至-1.2%[5][9]。 - 交易集中度（上升）：一级和二级行业交易集中度均上升，有10个行业换手率历史分位数处于90%以上，其中石油石化、煤炭等4个行业换手率处于99%以上[5][19]。 2. A股流动性跟踪 - 公募基金：本期偏股基金新发规模上升至226.2亿元，但公募基金股票仓位整体下降[5][31]。 - 私募基金：3月私募信心指数较2月下降0.1%，但仓位较前期边际上升（截至3月6日）[5][36]。 - 外资：流出A股市场10.4亿美元（截至3月11日），北向资金成交占比历史分位数（MA5）降至24.5%[5][40]。 - 产业资本：本期IPO首发募集2.9亿元，定增规模11.5亿元，未来一期限售股解禁规模为267.9亿元[5][51]。 - ETF资金：被动资金流入转流出，本期流出151.1亿元，被动成交占比环比下降至5.8%[5][57]。 - 融资资金：本期净买入额上升至182.8亿元，成交额占比上升至9.5%[5][68]。 - 散户：另类指标显示本期散户活跃度边际上升[5]。 3. A股资金行业配置 - 外资配置（截至3月11日）：一级行业普遍流出，电子（净流出1.604亿美元）、电力设备及银行（净流出0.917亿美元）居前[5]。 - 融资配置（截至3月12日）：电力设备（净流入60.5亿元）、基础化工（净流入40.7亿元）居前；有色金属（净流出40.4亿元）、国防军工（净流出12.2亿元）居前[5]。 - ETF配置：被动资金在行业层面呈净流出态势，公用事业（净流入26.1亿元）居前，石油石化（净流出41.5亿元）、医药生物（净流出21.5亿元）居前[5]。 - 龙虎榜资金：环保、基础化工和计算机为龙虎榜行业前三[5]。 4. 港股与全球流动性跟踪 - 市场表现：本期全球主要市场全线下跌，纳斯达克指数收跌-1.3%，印尼综指（-5.9%）领跌[5]。 - 港股流动性：南下资金净买入额上升至524.4亿元，处于2022年以来96%分位（MA5）[5]。 - 全球外资流动（截至3月11日）：全球外资边际流入日本市场（+15.7亿美元）和韩国市场（+25.7亿美元）。发达市场主动/被动资金净流动为-99.08亿/212.07亿美元，新兴市场主动/被动资金净流动为-22.48亿/41.52亿美元[5]。