报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 短期对PTA观望，中长期维持多配，逢低做扩TA加工费，关注终端负反馈情况；对MEG短期观望；短纤估值相对中性；天然橡胶和20号胶选择观望 [2] 根据相关目录总结 PTA - 近端部分装置降负，开工环比下行，聚酯负荷环比提升，库存环比累积，基差小幅走强，现货加工费环比改善；PX国内装置降负增加，海外同样检修降负，PXN收缩，歧化效益与异构化效益走弱，美亚芳烃价差环比走低 [2] - 后续原料PX降负进一步增加，去库速度或加快，静态估值不高；TA自身同样存部分降负，但下游聚酯提负放慢，未进入去库阶段，若冲突延续减产预计将传导至自身 [2] MEG - 近端国内油制降负增加，煤制部分检修，开工加速回落，到港回落下港口库存开始去化，周内整体到港预报量偏低，基差偏弱，煤制、乙烷制效益大幅改善 [2] - 后续EG到港在冲突延续下预计快速下滑，叠加国内也存在部分装置出现预防性降负，短期去库速度加快，远月平衡表不确定性较高 [2] 涤纶短纤 - 近端短纤装置检修重启并存，开工小幅下行至83.4%，假期环比转弱，库存小幅累积，现货加工费尚可；需求端涤纱端开工仍有提升，原料备货去化而成品库存环比持稳，效益走弱 [2] - 后续原料持续走强下，短纤自身提负开始放缓，尽管当前加工费尚可，但后续开工或同样受到被动限制，同时下游压力预计同样提升，减产或逐步增加，且原再生价差大幅走强后替代效应明显，供需双弱下当前估值相对中性 [2] 天然橡胶&20号胶 - 本周美金泰标、美金泰混、人民币混合胶、上海全乳、上海3L等价格有不同程度变化，日度和周度变化情况各异 [2] - 今日观点主要矛盾未提及，策略为观望 [2] 苯乙烯 - 本周乙烯、纯苯、苯乙烯等相关产品价格有波动，日度变化情况不同；PS、ABS等产品价格及国产利润也有相应变化 [2]