报告基本信息 - 报告名称：国债日报 [1] - 报告日期：2026年3月18日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 1 - 2月各项经济数据表现较好打击市场宽松预期，中东局势不明背景下油价或长时间维持高水平带来输入性通胀压力冲击债市，但通胀走高主要受供给收缩影响，央行货币政策应不会明显改变立场，可博弈市场超跌机会 [11] - 短期经济数据已公布完毕，政策端重要信息也已落地，市场交易重点或转向资金面、政策部署以及中美博弈情况，关注降准以及避险情绪再度升温可能 [12] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 当日行情：资金平稳叠加午后A股调整，债市回暖，国债期货全线小幅收涨 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率全面回落，短端下行幅度在1 - 2bp，十年国债收益率窄幅变动，10年国债活跃券250022收益率报1.8390%，下行0.29bp [9] - 资金市场：税期扰动将加大，本周一为3月申报纳税截止期，上半周面临明显税期扰动，当日公开市场逆回购净投放115亿元，银存间的DR隔夜在1.32%附近窄幅变动，7天资金利率回落1.75bp至1.43%附近，中长期资金平稳，1年AAA存单利率在1.55%附近窄幅变动 [10] 行业要闻 - 外交部回应特朗普访华相关不实报道，称中美双方就特朗普总统访华时间等问题保持沟通 [13] - 美联储议息会议将召开，探讨能源冲击对通胀与经济增长的影响，市场对今年降息的预期已降至1次，中东战争强化美联储维持利率不变的共识预期 [13] - 中国前2个月经济“成绩单”出炉，1 - 2月全国固定资产投资同比增长1.8%，扣除房地产开发投资增长5.2%，规模以上工业增加值同比增长6.3%，服务业生产指数同比增长5.2%，社会消费品零售总额同比增长2.8%，房地产开发投资下降11.1%，新建商品房销售面积下降13.5%，新建商品房销售额下降20.2%，全国城镇调查失业率平均值为5.3% [14] - 2月70城房价数据显示，总体70个大中城市商品住宅销售价格环比降幅继续收窄、同比下降，一线城市新房价格环比由上月下降0.3%转为持平，二、三线城市新房价格环比分别下降0.2%和0.3%，降幅均收窄0.1个百分点 [14] 数据概览 - 国债期货行情：展示了国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差、走势等数据 [15][16][17][20] - 货币市场：展示了SHIBOR期限结构变动、SHIBOR走势、银行间质押式回购加权利率变动、银存间质押式回购利率变动等数据 [30][34] - 衍生品市场：展示了Shibor3M利率互换定盘曲线(均值)、FR007利率互换定盘曲线（均值）等数据 [36]