报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 上一交易日沪锌震荡下跌，成交量放大，多空均增仓且多头稍多，行情短期或震荡走弱；技术上价格收于均线系统之下失去支撑，短期指标KDJ下降、超卖加重，趋势指标显示空头力量占优扩大；操作建议沪锌ZN2605震荡走弱 [18] 根据相关目录总结 基本面情况 - 2025年11月全球锌板产量119.7万吨、消费量116.8万吨，供应过剩2.9万吨；1 - 11月产量1275.61万吨、消费量1310.65万吨，供应短缺35.04万吨；11月全球锌矿产量106.9万吨，1 - 11月产量1214.19万吨 [2] - 2026年2月国内精炼锌涉及年产能858万吨，计划产量46.87万吨，实际产量47.09万吨，环比降1.72%，同比升10.01%，较计划值升0.48%，产能利用率65.87%，3月计划产量49.02万吨 [14] 基差情况 - 3月17日锌现货价格23900，基差 +170 [2] 库存情况 - 3月17日LME锌库存较上日增加20875吨至118375吨，上期所锌库存仓单较上日增加574吨至98670吨 [2] - 全国主要市场锌锭社会库存从2026年3月5日的21.36万吨增至3月16日的23.62万吨 [5] 盘面情况 - 昨日沪锌震荡下跌走势，收20日均线之下，20日均线向下 [2] 主力持仓情况 - 主力净多头，多增 [2] 期货行情 - 3月17日锌期货各合约大多下跌，如2604合约收盘价23700，较前结算跌315；2605合约收盘价23730，较前结算跌300等 [3] 现货市场行情 - 3月17日锌精矿现货TC为1500元/金属吨，综合TC为20美元/干吨 [4] - 0锌在不同地区价格有差异，如上海23850 - 23950元/吨，广东23810 - 23910元/吨等，且较之前有一定涨幅 [4] 锌精矿价格 - 3月17日全国主要城市锌精矿（品位50%）价格大多为20560元/吨，河池、赤峰为20460元/吨，均较之前涨60元/吨 [9] 锌锭冶炼厂价格 - 3月17日锌锭（0，≥99.995%）不同厂家品牌价格有别，如火炬24150元/吨，葫锌24580元/吨等，均较之前涨70元/吨 [12] 锌精矿加工费 - 3月17日不同地区不同品位锌精矿加工费有差异，如50%品位大多均价1500元/金属吨，48%品位进口加工费均价20美元/干吨 [16] 期货交易所会员成交及持仓排名 - 3月17日上海期货交易所会员锌成交合计90209手，较之前增7591手；持买单量合计57037手，较之前增3453手；持卖单量合计54753手，较之前增3143手 [17]