报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2605预计在20均线上下震荡运行，基本面偏空但基差和主力持仓偏多，库存偏空，盘面中性[2] - 不锈钢2605预计在20均线上下宽幅震荡运行，基本面中性，基差偏多，库存中性，盘面中性[4] 各部分总结 镍、不锈钢价格基本概览 - 3月17日，沪镍主力收盘价135940元，较3月16日跌460元；伦镍电收盘价17255元，较3月16日跌230元；不锈钢主力收盘价14095元，较3月16日跌25元[10] - 3月17日，SMM1电解镍现货价139950元，较3月16日涨1250元；1金川镍现货价143350元，较3月16日涨1250元；1进口镍现货价136750元，较3月16日涨1500元；镍豆现货价139250元，较3月16日涨1400元[10] - 3月17日，冷卷304*2B（无锡、佛山、杭州、上海）现货价均与3月16日持平[10] 镍仓单、库存 - 截止3月13日，上期所镍库存63681吨，期货库存56462吨，分别增加1912吨和2894吨[12] - 3月17日，伦镍库存283740吨，较3月16日减174吨；镍仓单57247吨，较3月16日减60吨；总库存340987吨，较3月16日减234吨[13] 不锈钢仓单、库存 - 3月13日，无锡库存61.03万吨，佛山库存38.95万吨，全国库存114.25万吨，环比降0.75万吨，其中300系库存70.71万吨，环比降0.92万吨[17] - 3月17日，不锈钢仓单53902吨，较3月16日增1188吨[18] 镍矿、镍铁价格 - 3月17日，红土镍矿CIF（Ni1.5%）价格80美元/湿吨，红土镍矿CIF（Ni0.9%）价格34.5美元/湿吨，与3月16日持平[21] - 3月17日，菲律宾到连云港海运费14.5美元/吨，到天津港海运费15.5美元/吨，与3月16日持平[21] - 3月17日，高镍（8 - 12）价格1094.24元/镍点，较3月16日跌0.75元/镍点；低镍（2以下）价格3675元/吨，与3月16日持平[21] 不锈钢生产成本 - 传统成本14198元，废钢生产成本14086元，低镍 + 纯镍成本17990元[23] 镍进口成本测算 - 进口价折算134742元/吨[26]