报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤基本面中性，基差、库存、盘面、主力持仓偏多，预计短期价格或暂稳运行 [2][3] - 焦炭基本面中性，基差偏空，库存、盘面、主力持仓偏多，预计短期或稳中偏强运行 [6] 各部分总结 焦煤 - 基本面：区域主流大矿正常生产，供应稳定；终端价格及期货盘面反弹，原料端情绪回温，部分焦企及洗煤厂采购增多，市场参与者心态改善；线上竞拍市场流拍率回升，部分高价煤种成交困难，市场价格涨多跌少 [2] - 基差：现货市场价1210，基差34，现货升水期货 [2] - 库存：钢厂库存820万吨，港口库存258万吨，独立焦企库存893万吨，总样本库存1971万吨，较上周减少243万吨 [2] - 盘面：20日线向上，价格在20日线上方 [3] - 主力持仓：焦煤主力净多，多减 [3] - 预期：焦钢企业按需补库，钢材成交回暖，需求上升，钢坯价格上涨，原料端双焦有支撑，预计短期价格暂稳运行 [2] - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量 [5] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [5] 焦炭 - 基本面：焦煤价格企稳反弹，对焦炭成本支撑显现；焦企开工正常，产量增加，下游钢厂复产，需求增加，焦企出货顺畅，厂内库存下降 [6] - 基差：现货市场价1620，基差 -112，现货贴水期货 [6] - 库存：钢厂库存689万吨，港口库存199万吨，独立焦企库存56万吨，总样本库存944万吨，较上周减少3万吨 [6] - 盘面：20日线向上，价格在20日线上方 [6] - 主力持仓：焦炭主力净多，多减 [6] - 预期：钢厂对焦炭刚需增加，采购心态转变，低库存钢厂补库，市场需求好转，采购力度增加，带动焦企去化，供需面向好，预计短期稳中偏强运行 [6] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [8] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [8] 价格 - 3月17日进口炼焦煤现货价格行情：不同港口不同煤种价格有差异，部分煤种有涨跌 [9] - 3月17日港口冶金焦价格指数：不同港口不同类别冶金焦价格有差异，部分价格无涨跌 [10] 库存 - 港口库存：焦煤港口库存258万吨，较上周持平；焦炭港口库存199万吨，较上周减少6万吨 [20] - 独立焦企库存：焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨；焦炭库存56万吨，较上周增加12万吨 [24] - 钢厂库存：焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨；焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨 [29]