报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕期价短期受情绪、天气及库存数据扰动而宽幅震荡，其基本面因素为美豆期价提供支撑，市场短期波动加剧 [5] - 棕榈油期价受地缘政治、原油波动及生物柴油政策预期等外部因素主导，基本面影响权重下降，将维持高位宽幅震荡，短期波动加剧 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕（M） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [5] - 核心逻辑是尽管短期情绪受挫，但基本面因素为美豆期价提供支撑，巴西大豆收割进度慢于往年，南里奥格兰德州干旱减产与北部降雨过量干扰供应节奏，引发南美出口受阻担忧，国际生物柴油政策推进提振豆油工业需求 [5] 棕榈油（P） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [7] - 核心逻辑是马来西亚3月上半月出口数据强劲，印尼计划实施B50生物柴油计划可能限制未来出口量，加剧供应担忧，国内市场供应阶段性偏紧、需求持续疲软，三大油脂总库存累积，棕榈油库存同比增幅大，高库存压制现货表现 [7]