报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尽管380CST高硫燃料油现货溢价上升，但亚洲高硫燃料油市场结构走弱，交易商预计短期内中东战争和区域内出口限制将继续推高燃料油基本面；未来几周西方套利船货流入量持续锐减，新加坡低硫燃料油库存在3月底和4月将明显下降 [3] - 中东地区运输中断导致新加坡地区供应紧缺，加上中国炼油商因缺乏充足原料原油而可能产生的更强劲需求，将在未来几周继续支撑燃料油市场；FU2605预计在4700 - 4850区间运行，LU2605预计在5600 - 5800区间运行 [3] - 行情驱动为供应端受地缘风险影响与需求中性共振，风险点是中东迅速停火 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - FU主力合约期货价前值4790，现值4698，跌92，幅度-1.92%；LU主力合约期货价前值5636，现值5496，跌140，幅度-2.48%；FU基差前值513，现值468，跌44.75，幅度-8.73%；LU基差前值1619，现值798，跌820，幅度-51% [5] - 舟山高硫燃油前值1030.00，现值1035.00，涨5.00，幅度0.49%；舟山低硫燃油前值1507.94，现值1494.52，跌13.42，幅度-0.89%；新加坡高硫燃油前值766.09，现值749.07，跌17.02，幅度-2.22%；新加坡低硫燃油前值1054.50，现值923.46，跌131.04，幅度-12.43%；中东高硫燃油前值678.75，现值672.36，跌6.39，幅度-0.94%；新加坡柴油前值1410.27，现值1395.63，跌14.65，幅度-1.04% [6] 多空关注 - 利多因素为中东局势动荡、海峡通行不畅；利空因素为特朗普政府再现TACO、上游端原油承压受挫 [4] 基本面数据 - 基本面方面，380CST高硫燃料油现货溢价上升，但亚洲高硫燃料油市场结构走弱，短期内中东战争和区域内出口限制将继续推高燃料油基本面；未来几周西方套利船货流入量持续锐减，新加坡低硫燃料油库存在3月底和4月将明显下降 [3] - 基差方面，新加坡高硫燃料油749.07美元/吨，基差为468元/吨，新加坡低硫燃料油为923.46美元/吨，基差为798元/吨，现货升水期货 [3] - 库存方面，新加坡燃料油3月11日当周库存为2449.9万桶，减少125万桶 [3] - 盘面方面，价格在20日线上方，20日线偏上 [3] - 主力持仓方面，高硫主力持仓空单，空增；低硫主力持仓多单，多增 [3] 价差数据 - 展示了高低硫期货价差图 [10] 库存数据 - 呈现了2025 - 12 - 31至2026 - 03 - 11期间新加坡燃料油库存及增减情况，如2025 - 12 - 31库存2265.9万桶，增加87万桶；2026 - 03 - 11库存2449.9万桶，减少125万桶 [8]