报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 3月17日A股三大指数集体回调，沪深300指数回调整理，焦炭、焦煤加权指数分别窄幅整理和区间震荡；多个期货品种价格有不同表现，各品种受供需、成本、市场情绪等因素影响，部分品种给出后市关注建议 [1][2][3] 各品种情况总结 股指期货 - 3月17日A股三大指数集体回调，沪指跌0.85%收报4049.91点，深证成指跌1.87%收报14039.73点，创业板指跌2.29%收报3280.06点，沪深京三市成交额2.22万亿，较昨日缩量1154亿 [1] - 沪深300指数3月17日回调整理，收盘4637.44，环比下跌34.12 [2] 焦炭 焦煤 - 3月17日焦炭加权指数窄幅整理，收盘价1749.2，环比下跌8.5；焦煤加权指数区间震荡，收盘价1205.8元，环比下跌3.3 [2][3] - 焦企入炉煤成本上移，但化产品收益增长，综合焦化利润尚可，两会后环保预警解除，焦炭供给上升，部分钢厂高炉复产，刚需回升；焦煤产地部分煤矿复产，供应有提升空间，市场情绪好转，下游焦企补库和贸易商采购使成交活跃，库存低位，部分煤种价格上涨 [4] 郑糖 - 受美糖下跌与现货报价下调等因素影响，多头平仓打压郑糖2605月合约周二震荡走低，夜盘窄幅震荡小幅收低 [4] - 泰国2025/26年度甘蔗产量料为9300万吨，预估区间介于7800万吨至1.08亿吨 [4] 胶 - 周二沪胶走势平稳波动不大窄幅震荡小幅收低，因忧虑原油价格高企影响全球经济增长，交易商趋于谨慎，沪胶夜盘震荡走低 [4] - 截至2026年3月15日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.76万吨，环比上期减少0.28万吨，降幅0.42%；保税区库存12.13万吨，增幅1.43%；一般贸易库存55.63万吨，降幅0.81% [4] 豆粕 - 国际市场3月17日CBOT大豆主力合约收于1156.5美分/蒲式耳，涨幅0.11%，原油价格走强支撑大豆价格，美国大豆出口检验量为966082吨，较去年同期增长约45%；截至3月12日，2025/26年度巴西大豆收获进度为61% [5] - 国内市场3月17日豆粕主力M2605合约收于3070元/吨，跌幅0.03%，中国1 - 2月累计进口大豆1254.7万吨，同比减少7.8%，且到港量低于预期，巴西大豆运输供应恢复，豆粕回吐前期风险贴水；后市建议重点跟踪南美天气、中东局势、大豆到港节奏 [5] 生猪 - 3月17日生猪主力合约LH2605收于10695元/吨，跌幅1.06% [5] - 供应端偏宽松，前期压栏大猪、规模场出栏增加，冻品库存偏高，能繁母猪存栏高位，产能基数大，养殖效率提升，有效供给持续宽松；需求端节后猪肉消费步入淡季，下游白条走货偏弱，屠宰企业开工率偏低，需求端承接能力不足，对猪价支撑有限；当前市场处于亏损周期，价格进一步下跌后抄底与收储行为或提供支撑；后市建议关注能繁母猪去化进度、规模猪企出栏节奏及终端消费恢复情况 [5] 棕榈油 - 3月17日棕榈油期货呈高位震荡走势，价格落回到万元以内，下午收盘棕榈油主力合约P2605K线收带上下影线的阳线，当日最高价9978，最低价9818，收盘价9954，较上一交易日跌0.56% [5] - 据船运调查机构SGS公布数据，预计马来西亚3月1 - 15日棕榈油出口量为443812吨，较上月同期出口的393853吨增加12.68% [5] 沪铜 - 沪铜主力合约收盘99340元/吨，开盘100020，最高100530，最低99260，成交87084手，持仓178968手 [5] - 现货（上海1电解铜）报价99950 - 100400元/吨，均价100175元/吨（+1095元），基差对CU2604贴水150 - 50元/吨 [5] - 需求稳，新能源/电网/电子高增，1 - 2月工业用电、电气机械表现强劲；宏观上美联储3月降息概率近0%，美元与美债收益率压制涨幅；日内冲高回落、收小阴，10万关口争夺激烈；供需紧平衡支撑底部，但宏观预期与资金流出，短期关注美联储议息、TC、库存 [5] 棉花 - 周二夜盘郑棉主力合约收盘15385元/吨，棉花库存较上一交易日减少13张 [5] - 国家发展改革委3月16日发布公告，2026年棉花进口滑准税加工贸易配额总量为30万吨，实行“凭合同申领、先到先得”方式发放，自签发之日起3个月内有效（较2025年延长一个月），使用期不晚于2027年2月28日 [5][6] 原木 - 原木2605主力合约周二开盘809.5、最低806.5、最高817、收盘811.5，日增仓1337手 [6] - 3月17日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为770元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为770元/方，较昨日持平；后续关注现货端价格、进口数据、航运费用、库存变化以及宏观预期市场情绪对价格的支撑 [6] 铁矿石 - 3月17日铁矿石2605主力合约震荡上涨，涨幅为1.81%，收盘价为816.5元 [6] - 本期铁矿发运环比回升，到港量再度回落，港口库存持续累积，铁水产量继续环比下降，但钢厂解除限产后有刚需补库需求，铁水需求或有恢复，短期铁矿价格处于震荡走势 [6] 沥青 - 3月17日沥青2606主力合约震荡上涨，涨幅为1.73%，收盘价为4409元 [6] - 国内炼厂因原料成本上涨致利润亏损而减产，库存处于低位，但下游需求尚未启动，短期沥青价格或跟随油价运行 [6] 钢材 - 3月17日，rb2605收报3148元/吨，hc2605收报3313元/吨 [6] - 国际油价高位运行推动黑色系原燃料价格上涨，国内炼焦煤、废钢等价格稳中偏强，62%澳洲粉矿远期现货指数涨破110美元/干吨，成本对钢价支撑增强；节后钢材需求恢复速度偏慢，下游终端按需采购，难以支持钢价单边上涨；短期来看，弱复苏与高成本博弈下，钢价或震荡中偏强运行 [6] 氧化铝 - 3月17日，ao2605收报3073元/吨 [6] - 当前氧化铝供需平衡尚可，供应压力不大；受中东局势影响，烧碱、焦煤等成本端大幅走高，叠加市场看涨情绪升温，短期氧化铝价格将跟随成本上涨；现货市场早盘持货商逢高出货，下游阶段性补库带动买兴，成交尚可 [6] 沪铝 - 3月17日，al2605收报于24990元/吨 [6] - 巴林铝业因发运受限分阶段停产其总产能160万吨的19%左右，卡塔尔Qatalum铝厂64万吨产能降负荷至60%，伊朗铝业预防性减产8万吨左右，南非Mozal铝业3月15日进入“保养与维护”状态 [6] - 基本面供应端运行平稳，铝水比窄幅抬升，社库持续累积；需求端表现灵活补库，下游及终端存在畏高情绪，总体下游开工回升有限，对现货支撑仍较为温和 [6]