报告行业投资评级 - 集运指数（欧线）趋势强度为 1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为偏强，-2 表示最看空，2 表示最看多[10] 报告的核心观点 - 集运指数（欧线）震荡偏强，需关注地缘情绪扰动；近月 2604 合约预计短期在 1900 - 2200 点宽幅震荡，远月合约按季节性跟随计价，地缘扰动放大盘中波动，策略上以观望为主[1][7][9] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货合约方面，EC2604 昨日收盘价 2004.5 点，日涨跌 -0.04%，昨日成交 29117，持仓 23452，持仓变动 -1151；EC2606 收盘价 2453.0 点，日涨跌 -0.02%，成交 9112，持仓 14148，持仓变动 -235；EC2608 收盘价 2401.0 点，日涨跌 0.33%，成交 605，持仓 2776，持仓变动 -92；EC2610 收盘价 1580.0 点，日涨跌 -2.14%，成交 2403，持仓 7955，持仓变动 -517[1] - 运价指数方面，SCFIS 欧洲航线本期 1556.49 点，周涨幅 0.7%；美西航线本期 1109.11 点，周涨幅 -1.1%；SCFI 欧洲航线本期 1618 美元/TEU，双周涨幅 11.4%；美西航线本期 2249 美元/FEU，双周涨幅 15.9%[1] - 即期欧线运价方面，不同承运人价格不同，如 Maersk 2026/4/2 从上海到鹿特丹，40'GP 为 1625 美元，20'GP 为 2700 美元；MSC 2026/3/23 从上海到鹿特丹，40'GP 为 3040 美元，20'GP 为 1820 美元等[1] - 汇率方面，美元指数 99.56，美元兑离岸人民币 6.89[1] 中国 - 欧基运力情况 - 3 - 4 月船期，3 月有 12 艘空速、2 艘加班船，4 月有 2 艘空速、1 艘待定，5 月有 4 艘待定[5] - 3 月下半月美伊战争使全球航线运力局部调整，部分船司增加欧线舱位供给，部分调去中东印巴航线；3 月下半月周均运力从 31.8 万 TEU/周小幅上修至 32.8 万 TEU/周；4 月从 32.2 万 TEU/周小幅上修至 32.5 万 TEU/周，同比 +3.6%，环比 +10.6%；5 月运力 33.5 万 TEU/周，同比 +11.7%，环比 +3.3%[7] 宏观新闻 - 涉及伊朗局势相关，如伊朗最高领袖驳回斡旋提案、伊朗展开作战行动、议长称霍尔木兹海峡不会恢复战前状态等；美国相关，如白宫官员称特朗普拒绝重启与伊朗谈判、美军航母起火受损等；以色列相关，如总理称击毙两名“恐怖头目”等[5][6] 供需及运费情况 - 需求端，3 月第三周 PA 联盟揽收压力较大，第四周市场整体订舱进度好于第三周，上海港揽收压力相对宁波港小，中长期若油价冲高并维持高位，潜在下行风险或源于宏观负反馈传导到进口部分[7] - 运费端，3 月第三周主流船司运费以上涨为主，市场运价中枢约 2500 美元/FEU：马士基第 12 周提涨 400 美元，第 14 周再提涨 400 美元；OA 联盟 3 月第三周中枢约 2750 美元/FEU；PA 联盟 3 月 16 - 23 日 FAK 2400 美元/FEU，实际多数单船 2200 美元/FEU 收货，4 月上旬航线升级后揽货压力大；MSC 3 月第三周提涨 100 美元，第四周暂报 3040 美元/FEU[8][9]