报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中东战事烈度仍高芳烃支撑仍存；单边操作上BZ2604及EB2604谨慎逢低做多套保，基差及跨期、跨品种暂无策略 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 -158 元/吨（-107），华东纯苯现货 - M2 价差 -20 元/吨（-5 元/吨） [1] - 苯乙烯主力基差 -54 元/吨（-108 元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯 CFR 中国加工费 48 美元/吨（+27 美元/吨），纯苯 FOB 韩国加工费 37 美元/吨（+24 美元/吨），纯苯美韩价差 77.4 美元/吨（+13.1 美元/吨） [1] - 纯苯下游己内酰胺生产利润 -385 元/吨（+115），酚酮生产利润 -192 元/吨（-872），苯胺生产利润 989 元/吨（-555），己二酸生产利润 -207 元/吨（-147） [1] - 苯乙烯非一体化生产利润 41 元/吨（+48 元/吨），预期逐步压缩 [1] - 下游硬胶 EPS 生产利润 1027 元/吨（-51 元/吨），PS 生产利润 -749 元/吨（-251 元/吨），ABS 生产利润 -1827 元/吨（-105 元/吨） [2] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存 28.80 万吨（-1.40 万吨） [1] - 苯乙烯华东港口库存 162500 吨（+6000 吨），苯乙烯华东商业库存 82500 吨（+10200 吨），处于库存回建阶段 [1] - 己内酰胺开工率 74.87%（+0.00%），苯酚开工率 86.50%（-1.50%），苯胺开工率 89.04%（-0.31%），己二酸开工率 69.00%（-0.70%） [1] - 苯乙烯开工率 71.8%（-2.3%） [1] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS 开工率 57.78%（-0.98%），PS 开工率 51.70%（+0.20%），ABS 开工率 67.40%（-2.10%） [2] - EPS 生产利润 1027 元/吨（-51 元/吨），PS 生产利润 -749 元/吨（-251 元/吨），ABS 生产利润 -1827 元/吨（-105 元/吨） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺开工率 74.87%（+0.00%），苯酚开工率 86.50%（-1.50%），苯胺开工率 89.04%（-0.31%），己二酸开工率 69.00%（-0.70%） [1] - 己内酰胺生产利润 -385 元/吨（+115），酚酮生产利润 -192 元/吨（-872），苯胺生产利润 989 元/吨（-555），己二酸生产利润 -207 元/吨（-147） [1]