报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中东战局持续甲醇支撑仍存 单边策略建议谨慎逢低做多套保 跨期和跨品种无策略 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 甲醇基差&跨期结构 - 包含甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等图表 单位涉及元/吨 [7][9][22] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 有内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等图表 单位有元/吨、美元/吨 [26][27][31] 甲醇开工、库存 - 涉及甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等图表 单位有吨、% [34][43] 地区价差 - 包含鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等地区价差图表 单位为元/吨 [40][50] 传统下游利润 - 有山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利等图表 [54][57] 市场要闻与重要数据 - 内地方面 Q5500鄂尔多斯动力煤505元/吨 内蒙煤制甲醇生产利润718元/吨 多地甲醇价格有变动 隆众内地工厂库存和待发订单减少 [1] - 港口方面 太仓甲醇2845元/吨 CFR中国356美元/吨 隆众港口总库存减少 下游MTO开工率84.08% 地区价差有变化 [2] 市场分析 - 中东战事烈度高 伊朗甲醇装置开工仍低但预期逐步复工 中国到港3月下旬至4月预期下降 港口开始去库 下游MTO部分装置检修拖累需求 内地至港口套利窗口接近打开 [2][3] - 内地工厂库存见顶回落 煤头甲醇开工仅高位小幅回落 传统下游开工季节性回升 [3] 策略 - 单边谨慎逢低做多套保 跨期和跨品种无策略 [4]