报告行业投资评级 - 农林畜板块白糖品种评级为震荡 [1] - 能源化工板块橡胶系（天胶、20号胶、合成胶）评级为震荡 [5] 报告的核心观点 - 白糖外盘ICE原糖走强，内盘郑糖偏弱运行，近期或陷入震荡整理，建议多单分批止盈 [1] - 天然橡胶供应端有支撑，库存拐点或来临但去库慢，短期驱动有限；合成橡胶受原料和海外局势影响，高位宽幅震荡是近期常态，建议RU与NR多单关注通道下沿支撑，BR多单部分止盈 [5] 根据相关目录分别进行总结 白糖 行情复盘 - SR605合约昨日收盘价5406元/吨，日涨幅1.21%，夜盘收5415元/吨；SR609合约收盘价5436元/吨，日跌幅1.18%，夜盘收5442元/吨 [1] 重要资讯 - 昨日ICE原糖主力合约14.47美分/磅，日涨幅2.05% [1] - 昨日广西白糖现货成交价5411元/吨，下跌15元/吨；广西制糖集团报价区间5410 - 5510元/吨，多数下调10元/吨；云南制糖集团报价5290 - 5340元/吨，下调10元/吨；加工糖厂主流报价区间5690 - 5900元/吨，部分下调10元/吨 [1] - 截至3月15日，印度马哈拉施特拉邦糖产量从去年同期787万吨增至984万吨，北方邦从812万吨增至813万吨，卡纳塔克邦从392万吨增至460万吨 [1] - 巴西3月前两周出口糖724,281.98吨，日均出口量72,428.20吨，较上年3月全月日均出口量96,547.95吨减少25%，上年3月全月出口量1,834,411.09吨 [1] - 泰国制糖业呼吁推广E20乙醇汽油以加强能源安全 [1] - 昨日郑商所白糖仓单16342张，日环比+0张 [1] 市场逻辑 - 外盘ICE原糖走强，基本面消息注入有限，原油走势对巴西新季制糖比的影响是交易重点，短期关注原糖主力在14.1美分/磅附近支撑 [1] - 内盘郑糖偏弱运行，预期交易结束后，国内白糖弱现实格局拖累糖价，考虑战争不确定性和预期交易反复性，郑糖或震荡整理，当前主力合约上涨形态待确认，价格已至第一支撑附近，若无现实消息助推，建议前期多单参考技术指标分批止盈 [1] 交易策略 - 多单分批止盈，SR605近期关注5350 - 5500活动区间，今日关注5400支撑表现 [1] 橡胶系 行情复盘 - 截至03月17日，RU主力合约收盘价16800元/吨，日跌幅0.41%；NR主力合约收盘价13470元/吨，日跌幅0.19%；BR主力合约收盘价15530元/吨，日跌幅0.86% [5] 重要资讯 - 昨日泰国原料胶水价格73泰铢/公斤（0.7/1%），杯胶价格58.5泰铢/公斤（0.3/1%），云南胶块价格13500元/吨（0/0%） [5] - 截至2026年3月15日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量67.76万吨，环比上期减少0.28万吨，降幅0.42%。保税区库存12.13万吨，增幅1.43%；一般贸易库存55.63万吨，降幅0.81%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.71个百分点，出库率增加1.71个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.37个百分点，出库率增加2.22个百分点 [5] - 昨日全乳胶16650元/吨，-50/-0.3%；20号泰标2015美元/吨，-5/-0.25%，折合人民币13896元/吨；20号泰混15600元/吨，-50/-0.32% [5] - 昨日RU与NR主力价差为3330元/吨，环比走缩45元/吨；混合标胶与RU主力价差为 - 1200元/吨，环比走缩20元/吨 [5] - 昨日山东鲁中地区送到价格在14700 - 15000元/吨，华东出罐自提价格在15000 - 15100元/吨左右 [5] - 昨日顺丁橡胶价格稳定、丁苯橡胶市场价格下跌，山东市场大庆BR9000价格稳定在15500元/吨，山东市场齐鲁丁苯1502价格跌200元/吨至15800元/吨 [5] 市场逻辑 - 天然橡胶昨日震荡整理，夜盘小幅下探，海外低产季，国内云南产区开割初期新胶有限，供应端有支撑，库存拐点或来临但去库慢，短期驱动有限，海外地缘局势是不确定因素，技术面仍处上行通道，关注通道下沿支撑表现 [5] - 合成橡胶昨日BR高位震荡，丁二烯供应无明显增量支撑价格，但下游接受意愿有限，企业降幅消息频出，成交不佳抑制价格，部分民营顺丁橡胶供方降负运行，短期商家惜售看涨，但战争走向难测，走势或反复，高位宽幅震荡是近期常态 [5] 交易策略 - RU与NR多单关注通道下沿支撑；BR多单可考虑部分止盈 [5]