地缘政治局势与市场预期 - 市场存在对美伊冲突将迅速结束的“TACO”交易预期，但该预期可能面临挑战[5][8] - 报告认为后续局势更可能进入“边打边谈”阶段，冲突可能延续甚至阶段性升级[5][8] - 美军近期向中东增派第三个航母战斗群及海军陆战队远征部队，显示军事行动可能持续[5][20] 美国战略意图分析 - 特朗普政府的中东行动旨在帮助以色列关停伊朗的核武与导弹项目，以巩固以色列核垄断地位[5][16] - 此举长期目标是使美国能从中东撤出资源，以集中力量于西半球、亚太及中美大国竞争[5][16] - 美国担心若过早结束行动，伊朗国内反美力量可能巩固权力并对美实施报复[5][19] 霍尔木兹海峡通航与保险市场 - 经由霍尔木兹海峡的商船仍面临被伊朗打击的风险，影响亚太地区能源供给[9][21] - 2026年3月3日，联合战争委员会将霍尔木兹海峡等区域列为战争险除外区域[29] - 美国政府吸取红海危机教训，推出200亿美元海上再保险计划以稳定保险市场[29][31] - 2024年1月至6月红海护航期间，仍有至少65艘商船遭胡塞武装袭击[26][27] - 2023年红海危机中，船舶额外战争险保费从0.07%大幅上涨至1%-2%[29]