报告行业投资评级 - 钢材震荡偏强，铁矿石震荡偏强，焦煤震荡运行，焦炭震荡运行，锰硅震荡，硅铁震荡 [1][2][4] 报告的核心观点 - 螺纹盘面震荡偏强，1 - 2 月固定资产投资增速转正等提振市场信心，原料价格强势形成成本提振 [1] - 铁矿石期货主力合约价格上涨，多空交织下预计短期盘面震荡偏强 [1] - 焦煤盘面下跌，供应端产量回升有下行压力，需求端下游焦企补库积极性提升，预计短期震荡运行 [1] - 焦炭盘面下跌，供应端原料煤价格偏强，需求端钢厂复产需求上升但按需采购，预计短期震荡运行 [1] - 锰硅期价震荡走强，成本有支撑，供需矛盾有限，预计短期震荡运行，关注中东局势 [1] - 硅铁期价震荡走强，基本面驱动力有限，预计短期震荡，关注地缘冲突 [2] 日度数据监测 合约价差 - 螺纹 5 - 10 月为 - 20.0，环比 5.0；10 - 1 月为 - 29.0，环比 2.0 [3] - 热卷 5 - 10 月为 - 1.0，环比 3.0；10 - 1 月为 - 10.0，环比 3.0 [3] - 铁矿 5 - 9 月为 31.0，环比 - 0.5；9 - 1 月为 20.5，环比 1.5 [3] - 焦炭 5 - 9 月为 - 77.5，环比 - 10.0；9 - 1 月为 - 90.0，环比 5.0 [3] - 焦煤 5 - 9 月为 - 106.0，环比 - 6.5；9 - 1 月为 - 193.5，环比 8.0 [3] - 锰硅 5 - 9 月为 - 48.0，环比 10.0；9 - 1 月为 - 54.0，环比 - 4.0 [3] - 硅铁 5 - 9 月为 - 70.0，环比 16.0；9 - 1 月为 - 42.0，环比 - 16.0 [3] 基差 - 螺纹 05 合约为 102.0，环比 - 8.0；10 合约为 82.0，环比 - 3.0 [3] - 热卷 05 合约为 - 23.0，环比 - 4.0；10 合约为 - 24.0，环比 - 1.0 [3] - 铁矿 05 合约为 30.1，环比 - 2.0；09 合约为 61.1，环比 - 2.5 [3] - 焦炭 05 合约为 - 99.2，环比 14.0；09 合约为 - 176.7，环比 4.0 [3] - 焦煤 05 合约为 67.0，环比 5.0；09 合约为 - 39.0，环比 - 1.5 [3] - 锰硅 05 合约为 - 310.0，环比 - 78.0；09 合约为 - 358.0，环比 - 68.0 [3] - 硅铁 05 合约为 - 278.0，环比 - 56.0；09 合约为 - 348.0，环比 - 40.0 [3] 现货 - 螺纹上海 3250.0，环比 0.0；北京 3170.0，环比 10.0；广州 3420.0，环比 0.0 [3] - 热卷上海 3290.0，环比 10.0；天津 3270.0，环比 0.0；广州 3300.0，环比 0.0 [3] - 铁矿 PB 粉 797.0，环比 5.0；超特粉 676.0，环比 4.0 [3] - 焦炭日照准一 1470.0，环比 0.0 [3] - 焦煤山西中硫主焦 1435.0，环比 0.0 [3] - 锰硅宁夏 5910.0，环比 10.0；内蒙 5930.0，环比 0.0；广西 6050.0，环比 0.0 [3] - 硅铁宁夏 5500.0，环比 0.0；内蒙 5580.0，环比 0.0；青海 5480.0，环比 0.0 [3] 利润与价差 - 螺纹盘面利润 - 108.2，环比 2.6；长流程利润 - 9.2，环比 - 9.0；短流程利润 - 108.0，环比 0.0 [3] - 卷螺差 165.0，环比 6.0；螺矿比 3.9，环比 - 0.03；螺焦比 1.8，环比 0.02；焦煤比 1.5，环比 - 0.01；焦矿比 2.1，环比 - 0.04；双硅差 312.0，环比 20.00 [3] 图表分析 主力合约价格 - 展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价走势 [6][7][8][10][11][12][13] 主力合约基差 - 展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势 [15][16][19][20][21][22] 跨期合约价差 - 展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁不同合约价差走势 [24][25][26][30][31][33][34][36] 跨品种合约价差 - 展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差走势 [37][38][39][40] 螺纹钢利润 - 展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势 [42][43][44][46] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近 20 年钢铁行业经验，获多项荣誉 [48] - 张笑金任光大期货研究所资源品研究总监，是郑商所动力煤培训师等 [48] - 柳浠任光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析 [48] - 张春杰任光大期货研究所黑色研究员，有投资和期现贸易经验 [49]