报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期维持震荡走势，中长期或仍有一定支撑；白糖继续以震荡对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花：周二ICE美棉上涨0.76%，报收68.71美分/磅，郑棉主力合约环比下跌0.16%，报收15415元/吨，主力合约持仓环比下降1776手至71.02万手，棉花3128B现货价格指数16610元/吨，较前一日上涨30元/吨；国际市场美棉期价维持阶段性高位震荡，中东局势、美元指数、原油价格影响美棉期价上行幅度；国内市场郑棉期价冲高回落，股指表现偏弱；发改委增发30万吨棉花加工进口滑准税配额，棉花供应预期增加，短期或有压力；中长期关注中东局势变化和新棉种植情况 [2] - 白糖：巴西2026年甘蔗种植面积和产量预估均下调，广西、云南制糖集团及加工糖厂报价多数下调10元/吨；原糖期价高位震荡，地缘政治和能源价格传导预期仍存，国内受相关因素传导减弱，期价小幅减仓下行，关注1、2月进口数据及现货市场成交情况 [2] 日度数据监测 - 棉花：5 - 9合约价差为 - 75，环比无变化；主力基差为1406，环比增加2；新疆现货最新价16655元/吨，环比降60元/吨，全国现货最新价16821元/吨，环比降63元/吨 [3] - 白糖：5 - 9合约价差为 - 27，环比增加7；主力基差为64，环比增加56；南宁现货最新价5460元/吨，环比无变化，柳州现货最新价5470元/吨，环比降10元/吨 [3] 市场信息 - 棉花：3月17日棉花期货仓单数量12482张，较上一交易日下降13张，有效预报293张；当日国内各地区棉花到厂价分别为新疆16655元/吨、河南16812元/吨、山东16887元/吨、浙江16976元/吨；纱线综合负荷为57.6，较前一日上涨1.3，纱线综合库存为16.8，较前一日持平，短纤布综合负荷为60.6，较前一日持平，短纤布综合库存为24.9，较前一日下降0.2 [4] - 白糖：3月17日白糖现货价南宁5460元/吨，较前一交易日持平，柳州5470元/吨，较前一交易日下降10元/吨；当日白糖期货仓单数量16342张，较前一交易日持平，有效预报0张 [4][5] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，多次获相关称号 [20] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，多次获奖 [21] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花、棉纱等品种基本面研究等工作，多次获奖 [22]