报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 17日工业硅震荡偏弱，主力2605收于8560元/吨，日内跌幅1.72%，持仓增仓4057手至24.1万手；百川工业硅现货参考价9313元/吨，较上一交易日持稳，最低交割品价格回涨至8800元/吨，现货升水扩至240元/吨 [2] - 多晶硅震荡偏弱，主力2605收于41670元/吨，日内跌幅0.9%，持仓减仓549手至34098手；百川多晶硅N型复投硅料价格跌至45500元/吨，最低交割品硅料价格跌至45500元/吨，现货升水收至3830元/吨 [2] - 工业硅新疆复产受阻与西南少量复产形成结构性对冲，石油焦原料及新疆国网电价上调构建成本支撑，下游刚需备货有余，增量备货意愿不足，工业硅盘面窄幅震荡，现货底部企稳 [2] - 多晶硅实际成交持续向低价靠拢，3月部分大厂陆续有开工计划，供给收缩态势告一段落，新增库存持续向仓单转移，以缓解厂库积压压力，下游硅片采购意愿低迷，短期多晶硅底部震荡调整为主 [2] - 市场等待两会后光伏反内卷具体政策落地信号，能否引发利多情绪释放 [2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 工业硅主力期货结算价从8685元/吨降至8560元/吨，近月从8635元/吨降至8515元/吨，多数现货价格持平，最低交割品价格不变，现货升水从115元/吨扩至240元/吨 [4] - 多晶硅主力期货结算价从41705元/吨降至41670元/吨，近月从41750元/吨涨至42790元/吨，N型多晶硅复投料价格从46000元/吨降至45500元/吨，最低交割品价格降至45500元/吨，现货升水从4295元/吨收至3830元/吨 [4] - 有机硅DMC华东市场、生胶、107胶价格持平，二甲基硅油价格从14800元/吨涨至15800元/吨 [4] - 工业硅仓单数量不变，广期所库存从104180吨增至109880吨，黄埔港库存从56500吨增至57500吨，天津港库存从73000吨增至74000吨，昆明港库存从53000吨减至52000吨，厂库库存从254850吨增至269150吨，社库合计从437350吨增至452650吨 [4] - 多晶硅仓单数量从10690吨减至9910吨，广期所库存从31.05万吨增至32.07万吨，厂库库存从36.03万吨减至35.70万吨，社库合计从36.0万吨减至35.7万吨 [4] - 工业硅按照广期所替代交割品价差：421升水2000元/吨改为升水800元/吨；地区间价差：上海、江苏省、浙江省为基准交割区域，天津贴水100元/吨，广东（广州、佛山）贴水150元/吨，云南（昆明）贴水500元/吨，新疆（乌鲁木齐）贴水700元/吨，四川（成都）贴水350元/吨等设定；多晶硅按照广期所替代交割品价差：P型升水12000元/吨；不设地区间价差 [4] 图表分析 工业硅及成本端价格 - 展示工业硅各牌号价格、牌号价差、地域价差、用电价格、硅石价格、精煤价格相关图表 [6][7][9][10][11][12] 下游产成品价格 - 展示DMC价格、有机硅产成品价格、多晶硅价格、硅片价格、电池片价格、组件价格相关图表 [14][15][16][17][18][19] 库存 - 展示工业硅期货库存、多晶硅期货库存、工业硅周度行业库存、工业硅周度库存变化、多晶硅周度库存、DMC周度库存相关图表 [20][21][23][24] 成本利润 - 展示工业硅平均成本水平、工业硅平均利润水平、工业硅周度成本利润、多晶硅加工行业利润、DMC成本利润、铝合金成本利润相关图表 [26][27][28][29][31][32] 有色金属团队介绍 - 展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队连续四届荣获期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖 [34] - 王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅，获相关分析师奖项 [34] - 朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍，获相关分析师奖项 [35]