报告行业投资评级 - 黄金：中性 [8] - 白银：中性 [8] 报告的核心观点 - 市场风险偏好被地缘事件压制，黄金价格近期预计以震荡格局为主，Au2604合约震荡区间在1100元/克 - 1130元/克；白银价格同样维持震荡格局，Ag2606合约震荡区间在19500元/千克 - 21500元/千克；套利策略为逢高做空金银比价；期权策略为暂缓 [8][9] 市场分析 - 地缘局势未见好转，伊朗最高领袖驳回斡旋提案，以军称将“追杀”伊朗最高领袖，伊朗总统哀悼遇难官员，伊斯兰革命卫队证实民兵组织负责人身亡，且伊朗已为关键职位指定替代人选，市场处于流动性收紧叙事下 [1] 期货行情与成交量 - 2026 - 03 - 17，沪金主力合约开于1120.00元/克，收于1116.20元/克，较前一交易日收盘变动 - 0.19%，当日成交量41087手，持仓量129725手；昨日夜盘开于1114.36元/克，收于1116.20元/克，较昨日午后收盘下跌0.16% [2] - 2026 - 03 - 17，沪银主力合约开于20400.00元/千克，收于20308.00元/千克，较前一交易日收盘变动0.03%，当日成交量550109手，持仓量218466手；昨日夜盘开于20309元/千克，收于20088元/千克，较昨日午后收盘下跌1.08% [2] 美债收益率与利差监控 - 2026 - 03 - 17，美国10年期国债利率收于4.204%，较前一交易日 + 0.39BP，10年期与2年期利差为0.526%，较前一交易日 - 0.03BP [3] 上期所金银持仓与成交量变化情况 - 2026 - 03 - 17，Au2604合约上，多头较前一日变化 - 2001手，空头变化 - 288手，沪金合约上个交易日总成交量237995手，较前一交易日变化 - 32.08% [4] - 2026 - 03 - 17，Ag2508合约上，多头变动1112手，空头变动610手，白银合约上个交易日总成交量888417手，较前一交易日变化 - 27.41% [4] 贵金属ETF持仓跟踪 - 昨日黄金ETF持仓为1070.71吨，较前一交易日下降0.85吨；白银ETF持仓为15356吨，较前一交易日减少104吨 [5] 贵金属套利跟踪 - 2026 - 03 - 17，黄金国内溢价为6.32元/克，白银国内溢价为 - 8.66元/千克 [6] - 昨日上期所金银主力合约价格比约为54.96，较前一交易日变动 - 0.23%，外盘金银比价为63.17，较上一交易日变化2.00% [6] 基本面 - 2026 - 03 - 17，上金所黄金成交量为39198千克，较前一交易日变化 - 23.82%；白银成交量为172512千克，较前一交易日变化 - 40.16%；黄金交收量为11872千克，白银交收量为30千克 [7]